Крайний срок тарифа Трампа повышает риски для акций, доллара и доходности казначейских облигаций
Новый крайний срок Трампа по тарифам добавил еще одну неопределенность в торговое соглашение между США и ЕС. Он сказал Европейскому союзу принять сделку с Соединенными Штатами к 4 июля. Если блок не пойдет дальше, тарифы могут быть намного выше. Угроза возникла сразу после его заявления о введении 25% -ного тарифа на автомобили и грузовики из ЕС. Это создало значительную неопределенность в отношении торговли, инфляции, прибыли компаний, валют и глобальных рисков. Ликвидность и продолжающаяся положительная динамика акций продолжают поддерживать рынки. Но если переговоры зашли в тупик или сделка затягивается, тарифный риск может быстро все перевернуть.
Трамп усиливает давление на ЕС до 4 июля Крайний срок
Послание Трампа оказывает давление на ЕС в чувствительный момент. Он сказал, что в прошлогодней торговой сделке в Шотландии ЕС согласился с тем, что тарифы будут полностью отменены. Новый дедлайн — выбор Брюсселя. Он либо ускоряется к ратификации, либо рискует столкнуться с более жесткими тарифами США.
Неопределенность обусловлена дальностью угрозы. Неясно, будет ли повышение тарифов применяться ко всем продуктам ЕС или в первую очередь к автомобилям. Это важно, поскольку автомобили являются одной из основных экспортных отраслей в Европе. Германия будет особенно уязвима, поскольку экономика страны в значительной степени зависит от экспорта автомобилей, машин и промышленных товаров. Величина шока была бы больше, если бы тариф Это может пока держать рынки в относительно спокойном состоянии, но по мере приближения крайнего срока 4 июля волатильность может увеличиться.
Торговая напряженность может ударить по росту и сохранить инфляцию
Экономические последствия будут варьироваться в зависимости от степени тарифной угрозы. Если США будут нацелены только на тарифы на автомобили, европейские автопроизводители и американские клиенты импортных автомобилей почувствуют давление. Более широкий тариф будет иметь последствия для всех цепочек поставок, затрат бизнеса и потребительских цен.
Как правило, тарифы действуют как налог на торговлю. Неравенство увеличивает затраты импортера, некоторые из которых иногда перекладываются на потребителей. Это может помочь сохранить более высокую инфляцию. Это усложнит задачу Федеральной резервной системы, поскольку ФРС может столкнуться с трудностями в быстром снижении процентных ставок, если инфляция, вызванная тарифами, сохранится.
В целом экономика США подает смешанные сигналы. Транспортный индекс S&P 1500 пытается пробить сопротивление вокруг недавних максимумов. Это показатель улучшения экономической активности.
Но индекс контейнеров и упаковки S&P 1500 достигает первичной поддержки на уровне 285. Это указывает на то, что сила может быть в таких областях, как строительство центра обработки данных, в то время как другая деятельность на главной улице может быть слабее.
Ликвидность также поддерживает рынки. Индекс национальных финансовых условий ФРС Чикаго упал до -0,51, что Dollar Index: Tariff Risk Fails to Lift the Greenback
Индекс доллара США торгуется в диапазоне 96–100. 50. Разрыв ниже 96 откроет дверь для более глубокого падения до 90. Тарифная угроза может помочь доллару во времена стресса, но не в этот раз. Инвесторы могут быть обеспокоены тем, что тарифы наносят ущерб росту США или что они юридически небезопасны, что может затруднить поддержание долларом его восходящего импульса.
С технической точки зрения индекс доллара США демонстрирует сильное медвежье развитие цен на этой неделе. Индекс пробил 98. 50 и переместился на уровень 96. RSI также имеет тенденцию ниже среднего уровня, что указывает на отрицательный тренд. Это негативное ценовое действие, скорее всего, подтолкнет доллар США к снижению на следующей неделе.
EUR/USD: Слабость доллара поддерживает бычье восстановление
EURUSD может продолжить изменчивую торговлю в краткосрочной перспективе. Если инвесторы будут беспокоиться о влиянии роста тарифов на европейский экспорт, евро может оказаться под давлением. Но слабость доллара может подтолкнуть EURUSD вверх.
График ниже показывает, что EURUSD строит бычье ценовое действие из-за отрицательного ценового действия в индексе доллара США. Сильное восстановление выше 1. 148 сформировало округленное дно, где пара пробила ключевую скользящую среднюю для поддержания бычьего импульса. Непосредственным сопротивлением остается 1. 192. Прорыв выше 1. 192 будет сигнализировать о всплеске пары до 1. 22 в качестве основного расширяет тарифы, чтобы включить больше, чем просто автомобили.
График ниже показывает, что ЕВРО STOXX остается в сильном бычьем тренде выше 5500. Но сильная волатильность наблюдалась в марте и апреле из-за американо-иранской войны. Более того, тарифы также создают неопределенность на европейском рынке. Пока 5500 держится, индекс, скорее всего, прорвется выше. Однако прорыв ниже 5500 подтолкнет индекс к 5100 и 4800 в качестве долгосрочной зоны накопления.
Европейские автомобильные акции: тарифная угроза держит сектор под давлением
С другой стороны, iShares STOXX Europe 600 Automobiles & Parts UCITS ETF торгуется ниже уровня 43. 80, поскольку угроза тарифов удерживает рынки волатильными в краткосрочной перспективе. Пока ETF остается ниже 43,80, консолидация вероятна в краткосрочной перспективе.
DAX: Экспорт делает Германию более уязвимой
С другой стороны, Германия имеет большую экспортную базу, что делает DAX более уязвимым. Увеличение расходов на импорт для США может оказать давление на автопроизводителей, поставщиков, химические компании и производителей оборудования. DAX может ответить более решительно, если угроза Трампа будет направлена только на легковые и грузовые автомобили. Но сделка до 4 июля, вероятно, поможет стимулировать ралли облегчения.
График ниже подтверждает, что DAX отскакивает от долгосрочной зоны поддержки с 21 000 до 22 000 после объявлений о прекращении огня между США и Ираном.
S&P 500 и Dow Jones: Тарифный риск смещения импульса ИИ
S&P 500 достиг нового максимума в 7 398. Движение к 7000 может быть тестом коррекции нового уровня поддержки. Но бычий импульс указывает на цель в 8000, как говорилось в моем предыдущем обсуждении. На мой взгляд, коррекция с 7000 для проверки долгосрочной поддержки области 6200, а затем V-образное восстановление и пробой 7000 пунктов в сильный всплеск до 8000.
Тем не менее, тарифы представляют риск для прибыли. Более высокие производственные затраты, снижение европейского спроса и более низкая рентабельность могут быть впереди для крупных американских компаний. Но рост ИИ, скорее всего, поддержит ралли. Индекс Dow Industrial Average также имеет сопротивление в районе 50 000. Пробой будет указывать на укрепление бычьего рынка.
Доходность 10-летних казначейских облигаций США: инфляционный риск держится в фокусе 4,25%
Доходность 10-летних казначейских облигаций США движется к поддержке 4,25% на этой неделе, но остается конструктивной после американо-иранской войны. Это указывает на то, что доходность находится в восходящем тренде, если этот уровень соблюдается. Это соответствовало бы представлению о том, что неопределенность тарифов может быть встречным ветром для инфляционного давления.
Повышение тарифов может поднять цены и повысить доходность облигаций. Вот почему вряд ли произойдет резкое снижение доходности казначейских облигаций, если не будет роста опасений по поводу роста по сравнению с опасениями по поводу инфляции. Более слабая торговля и более медленная Следующей большой новостью станут переговоры между США и ЕС и то, сможет ли ЕС продемонстрировать достаточный прогресс до крайнего срока Трампа 4 июля.
Несмотря на эти неопределенности, доходность 10-летних казначейских облигаций торгуется с 4% и 4,60% в течение последних 12 месяцев. Пока удерживается 4,25%, остается вероятным риск позитивного тренда в сторону 4,60%.
Заключительные мысли
Торговая сделка между США и ЕС теперь представляет собой прямой рыночный риск, поскольку приближается крайний срок тарифа Трампа. Теперь крайний срок 4 июля относится к инфляционным ожиданиям, доходности облигаций, валютам и акциям. ЕС может сигнализировать о облегчении на рынках, если он продвигается вперед с соглашением. Европейские акции, акции DAX и автомобильные акции могут раллировать дальше по сделке. EUR/USD может выиграть, если доллар продолжит оставаться слабым. Но если переговоры прекратятся или тарифы вырастут, давление может вернуться. Европейские экспортеры первыми столкнутся с ударом, но американские предприятия могут подвергнуться маржинальному давлению из-за роста затрат и медленного внешнего спроса.
В целом рыночные условия остаются положительными из-за ликвидности, всплеска ИИ и надежных технических структур акций. S&P 500 удерживает сильные позиции, в то время как Euro Stoxx и DAX удерживают критические зоны поддержки. Но риск все же есть. Если доходность 10-летних казначейских облигаций останется выше 4,25%, тарифы могут помочь закрепить инфляцию, снизить ожидания снижения ставки ФРС и помочь сохранить более высокую доходность казначейских облигаций. Следующим шагом будет посмотреть,
