Японские рынки сохраняют осторожность, поскольку иена стабилизировалась после интервенции на прошлой неделе. Интервенция принесла краткосрочное облегчение японским рынкам, но также добавила неопределенности. Укрепление иены может снизить давление на импортируемую инфляцию. Но это также может стать бременем для экспортеров и крупных международных корпораций, акции которых котируются на Токийской бирже. Сейчас инвесторы одновременно наблюдают две силы: потенциальную валютную интервенцию и продолжающееся движение Японии к инфляции.
Nikkei 225 сталкивается со смешанными сигналами после интервенции японской иены
Иена немного укрепилась примерно до 156 по отношению к доллару после неустойчивых движений на последних сессиях. Большая часть недавнего месячного укрепления валюты произошла после того, как Япония вмешалась в валютный рынок, купив иену в прошлый четверг. Это важно для Nikkei 225, поскольку движение валют напрямую влияет на доходы экспортеров, потоки и инфляционные ожидания иностранных инвесторов.
Тем не менее, интервенции может быть недостаточно, чтобы изменить направление иены в долгосрочной перспективе. Япония закрыта на Золотую неделю, а это означает, что ликвидность снижается, а резкие движения могут развиваться быстрее. Инвесторов также интересует, смогут ли США помочь Японии в случае повторного ослабления иены. Повышение курса иены может оказать давление на крупные экспортные запасы, но оно также может повысить внутреннюю уверенность за счет снижения стоимости импорта. Это создает неоднозначную картину для Nikkei 225, особенно в то время, когда индекс доллара США стабилен на отметке 98,423.
На графике ниже видно, что пара USDJPY упала в четверг до минимума 155,48 в пятницу. Однако пара отскочила, образовав разворотную свечу на дневном графике и закрывшись на отметке 157,24.
Рост инфляции и заработной платы усиливает ситуацию на внутреннем рынке Японии
История Японии – это не только валютные интервенции. Инфляция становится все более устойчивой после десятилетий слабого роста цен. На графике ниже видно, что общая и базовая инфляция увеличились до 1,5% и 1,8% соответственно.
Более высокая инфляция может позволить Банку Японии еще больше поднять ставки, которые в долгосрочной перспективе могут быть доведены до 1,5%. Будет наблюдаться негативная картина более высокой доходности акций, но это также будет указывать на более здоровую внутреннюю экономику.
Большое значение имеет инфляция заработной платы. На графике ниже показано, что рост заработной платы в Японии увеличился до 3,3% в феврале 2026 года. Цены на услуги больше зависят от заработной платы, чем от нефти или импортных товаров.
Это будет означать, что увеличение роста заработной платы поддержит доходы домохозяйств, внутренний спрос и финансовые запасы. Для Nikkei 225 это создает более сбалансированную перспективу. Более сильный цикл ставок и инфляция могут принести пользу банкам, страховщикам, розничным торговцам и акциям внутреннего спроса. Но экспортеры могут почувствовать давление более сильного цикла ставок и инфляции.
Nikkei 225 формирует бычью базу, несмотря на более высокие цены на нефть
На графике ниже показано, что Nikkei 225 торговался противоположно ценам на нефть после войны между США и Ираном. Рост цен на нефть в марте оказал давление на Nikkei 225 из-за более высоких инфляционных ожиданий. Однако индекс нашел дно на 200-дневной SMA на отметке 50 000. Индекс сформировал фигуру с округленным дном, что привело к росту.
Сейчас, несмотря на высокие цены на нефть, Nikkei 225 остается стабильно выше уровня 58 000, что указывает на то, что рост акций полупроводниковых и технологических компаний сформировал дно и указывает на дальнейший потенциал роста.
Месячный график Nikkei 225 также демонстрирует сильное бычье ценовое движение. Индекс преодолел уровень 46 000 от восходящей модели расширения, что указывает на параболическое ралли. Теперь консолидация между 50 000 и 60 000 привела к самому высокому месячному закрытию в апреле 2026 года. Это сильное закрытие указывает на то, что май и июнь, вероятно, будут выше к уровню 65 000, если уровень 60 000 будет пробит.
Итог
Краткосрочное направление Nikkei 225 остается нейтральным, но долгосрочный прогноз остается бычьим. Интервенция по иене снизила некоторое давление, но также заставила инвесторов больше беспокоиться о неожиданных действиях валюты. Между тем, более сильная инфляция и рост заработной платы указывают на то, что Япония выводит свою экономику из многолетнего периода низкого роста цен. Это изменение потенциально может оказать поддержку банкам, страховщикам, розничным торговцам и акциям внутреннего спроса, даже если на экспортеров будет оказывать давление более сильная иена.
Техническая картина остаётся оптимистичной. Индекс держится выше 58 000, несмотря на высокие цены на нефть, и сформировал прочную базу после отскока индекса от 200-дневной SMA. Чтобы поднять индекс до 65 000, необходим прорыв выше 60 000.
