Прогноз S&P 500 и Dow Jones: акции сталкиваются с риском инфляции, несмотря на облегчение торговли
Индексы S&P 500 и Dow Jones Industrial Average остаются в смешанном состоянии, поскольку снижение тарифов помогает настроениям, но инфляция, волатильность нефти и укрепление доллара США продолжают представлять риски. Торговая сделка между ЕС и США снизила риск внезапного и неожиданного тарифного шока. Но есть еще некоторые нерешенные вопросы, которые могут вызвать новую волатильность, такие как сталь, алюминий, субсидии на самолеты и цифровые налоги. Снижение цен на нефть может принести некоторое облегчение потребителям и может ослабить инфляционное давление, но упрямая базовая инфляция PCE может насторожить ФРС. В этой статье представлены значительные торговые риски, рыночные катализаторы и технические уровни, которые могут стать движущей силой следующего шага в S&P 500 и Dow Jones.
Тарифная сделка между ЕС и США снижает рыночный риск, но торговая напряженность остается
Европейский союз окончательно одобрил торговую сделку США. Это устраняет один из основных краткосрочных рисков на рынке. ЕС снизит тарифы на промышленные товары США и некоторые сельскохозяйственные продукты в соответствии с соглашением. В свою очередь, США продолжат поддерживать 15% -ный тарифный предел на большинство экспортных товаров ЕС. Это обеспечивает гораздо большую ясность после почти года неопределенности для компаний.
Сделка может обеспечить быстрое решение для трансатлантической торговли. Но если ЕС не примет меры до июльского срока, президент Дональд Трамп предупредил о введении новых тарифов. Этот риск оказал давление на акции промышленных предприятий, экспортеров, автомобилестроения и компаний с крупными глобальными цепочками поставок. Окончательное одобрение снижает вероятность внезапного тарифного шока в ближайшем будущем.
Но сделка не устраняет все торговые риски. США и ЕС по-прежнему расходятся во мнениях по тарифам на сталь и алюминий. Они также разделились по вопросам цифрового налогообложения и технического регулирования. Трамп поднял вопрос о возможности введения высоких пошлин на французское вино и шампанское в ответ на французский налог на цифровые услуги.
Еще одним большим испытанием является спор о субсидиях на самолеты. США и ЕС все еще необходимо продлить приостановку ответных пошлин до истечения нынешнего перемирия. Если обеим сторонам не удастся прийти к новому соглашению, рынок может начать устанавливать новые цены для аэрокосмической, промышленной и экспортной отраслей. Это означает, что торговая сделка является сентиментально позитивной, но она не устраняет полностью премию за риск в акциях.
Инфляция PCE и цены на нефть формируют настроения рынка
Снижение цен на нефть определяет следующее движение акций. Нефть марки Brent упала ниже 75 долларов, поскольку трейдеры оценили плавность прохода транспорта через Ормузский пролив. Это успокоило опасения по поводу инфляции и снизило доходность казначейских облигаций США. Падение доходности может оказать положительное влияние на акции, но по правильным причинам. Потенциал роста акций может быть ограничен, если доходность снизится из-за растущих опасений по поводу экономического роста. На графике ниже показано сильное медвежье давление на рынке нефти.
Но картина инфляции неполная. На графике ниже показано, что общий уровень инфляции PCE подскочил до 4,1% за 12 месяцев до мая 2026 года. С другой стороны, базовый уровень PCE (без учета продуктов питания и энергии) увеличился до 3,4%. Это говорит о том, что ценовое давление касается не только энергоресурсов. Оно распространяется по всей экономике. Это может заставить ФРС колебаться, несмотря на продолжающееся падение цен на нефть. Это формирует неоднозначную картину для акций. Настроениям может способствовать падение цен на нефть, хотя базовая инфляция может ограничить рост.
Но открытие Ормузского пролива не обязательно будет таким зеленым, как надеялся рынок. Чтобы выровнять потоки танкеров, могут потребоваться недели. Кроме того, после прекращения огня также требуется время для проведения операций по разминированию и проверок безопасности. Это может привести к возобновлению волатильности на энергетических рынках, если напряженность усилится.
Стратегический нефтяной резерв США также продолжает вызывать беспокойство. Запасы нефти продолжают падать со скоростью 9 миллионов баррелей в неделю и 19 июня упали до 331,191 тысяч баррелей. Это создает смешанную ситуацию для акций. Более низкие цены на нефть выгодны потребителям и снижают инфляционное давление. Но облегчение может быть недолгим, поскольку новый приступ энергетического напряжения может снова повысить волатильность.
Сильный доллар и слабая склонность к риску оказывают давление на акции
Склонность к риску также ослабевает. Биткойн (BTC) все еще тестирует основной уровень поддержки на уровне 60 000 долларов. Прорыв ниже этого уровня будет указывать на то, что трейдеры выходят из рискованных активов.
Тот же сигнал несет слабость акций быстрорастущих акций. «Великолепная семерка» потеряла свою популярность, как видно на диаграмме ниже. Это связано с тем, что эти акции способствовали более широкому рыночному ралли.
Еще одним важным фактором является доллар США. Доллар укрепляется, поскольку трейдеры ожидают более высоких краткосрочных процентных ставок при новом председателе ФРС Кевине Уорше. Уорш не решался установить определенную траекторию политики, что создает неопределенность. Рост доллара обычно оказывает давление на доходы транснациональных корпораций и снижает склонность к риску. Это также может стать бременем для сырьевых и развивающихся рынков, усиливая давление на настроения экономического роста.
На графике ниже видно, что доллар США попытался откорректироваться обратно к зоне прорыва 100,50 в пятницу. Пока индекс остается выше 100, следующее движение может быть выше уровня 103.
Прогноз S&P 500: коррекционный риск приближается к поддержке 7000
S&P 500 сталкивается с давлением продаж, поскольку акции технологических компаний теряют динамику
S&P 500 начинает проявлять вторичное давление продаж. Индекс находится в состоянии умеренного падения уже четвертую неделю подряд. Замедление темпов роста указывает на то, что покупатели становятся более избирательными. Это еще не является признаком значительного медвежьего разворота. Но это говорит о том, что рынку, возможно, потребуется перезагрузка перед новым сильным ралли.
Давление оказывается в первую очередь со стороны технологических компаний и акций с высокими мультипликаторами роста. «Великолепная семерка» начала терять свой блеск. Это важно для S&P 500, поскольку эти акции имеют большой вес в индексе. Это указывает на то, что инвесторы сокращают свою долю в перенасыщенных акциях роста в краткосрочной перспективе.
Снижение тарифов поможет S&P 500, но, скорее всего, этого будет недостаточно для обеспечения высокого прорыва. Торговая сделка улучшает видимость компаний по всему миру. Это снижает вероятность внезапной эскалации тарифов с Европой. Однако настроения могут быть ослаблены неопределенностью в отношении металлов, субсидий на самолеты и регулирования технологий. Таким образом, индекс S&P 500 может немного колебаться, поскольку трейдеры ждут большей ясности.
Финансовые условия остаются благоприятными, поскольку национальный индекс финансовых условий ФРБ Чикаго остается ниже -0,50. Это поддерживает бычий прогноз по акциям. Простые условия позволяют ликвидности оставаться в системе. Но легкая ликвидность не предотвращает коррекцию при завышении оценок.
Поддержка S&P 500 на уровне 7 000–7 200 может вызвать отскок
Дневной график S&P 500 показывает конструктивное ценовое движение в рамках модели восходящего расширяющегося клина с 2025 года. Однако сейчас индекс консолидируется около 50-дневной линии. SMA и ищет следующий ход. Любая коррекция обратно к области 7000–7200 может привести к новому ралли к области 8000.
Другой график S&P 500 показывает очень конструктивное ценовое движение, поскольку V-образное восстановление из области 6200 находится за пределами краткосрочной коррекции. Краткосрочная коррекция от 7600 указывает на небольшую слабость S&P 500 и указывает на падение до 7000–7200 перед следующим большим ростом. Но прорыв ниже уровня 7000–6900 будет указывать на дальнейшее снижение к области 6200.
Прогноз Доу-Джонса: помощь в торговле поддерживает промышленный сектор выше 50 000
Индекс Доу-Джонса набирает относительную силу, поскольку инвесторы отходят от акций роста
Индекс Доу-Джонса показывает лучшие результаты, чем индекс Доу-Джонса S&P 500, поскольку он мало подвержен влиянию акций технологических компаний. Это добавляет некоторую относительную силу индексу, поскольку инвесторы уходят из акций роста. Индекс Доу-Джонса также более подвержен влиянию стоимостных, промышленных, медицинских и приносящих доход акций. Эти области, как правило, работают лучше в периоды волатильности.
Торговое соглашение между ЕС и США оказывает большую поддержку индексу Доу-Джонса. Высокая доля продукции Dow связана с промышленной деятельностью, глобальной торговлей, производством и цепочками поставок. Потолок тарифов на экспорт из ЕС и снижение пошлин ЕС на промышленные товары из США могут уменьшить неопределенность для крупных транснациональных компаний. Это может дать Dow преимущество над S&P 500 в краткосрочной перспективе.
Но тарифы на импорт стали и алюминия могут создать нагрузку на предприятия, которые зависят от металлов. Увеличение затрат на вводимые ресурсы может снизить прибыль. Если США и ЕС не смогут прийти к соглашению по вопросу субсидирования самолетов, акции промышленных предприятий также могут вернуться в режим распродажи. Это делает индекс Доу-Джонса восприимчивым к каждому новому торговому заголовку.
Падение цен на нефть может иметь неоднозначный эффект. Снижение цен на нефть может помочь транспортному, потребительскому и производственному секторам, ослабив ценовое давление. Но это может оказать негативное влияние на акции компаний, связанных с энергетикой, если снижение цен на нефть будет сигнализировать об ослаблении спроса. Таким образом, опасения по поводу снижения инфляции могут быть полезны для индекса Доу-Джонса, но только в том случае, если снижение цен на нефть не будет сигнализировать о более глубоком замедлении.
Настроения Dow Jones остаются слегка позитивными по сравнению с S&P 500. Индекс может привлечь защитные потоки, если инвесторы продолжат сокращать позиции в дорогих акциях технологических компаний.
Откат Dow Jones может привести к росту до 55 000
Долгосрочные перспективы индекса Dow Jones остаются конструктивными, и индекс торгуется в рамках расширяющегося клина с 2024 года. Появление перевернутой модели «Голова и плечи», а затем модели восходящего расширяющегося клина поддерживает бычий прогноз. Но на прошлой неделе индекс образовал острую теневую свечу после того, как пробил область 50 000. Это указывает на то, что индекс может консолидироваться или скорректироваться ниже перед следующим ралли.
Однако прорыв уровня 50 000 указывает на минимальную цель 55 000. Таким образом, любая коррекция индекса обратно к уровню 50 000 может рассматриваться как сильный сигнал на покупку для инвесторов.
Краткосрочное ценовое действие также демонстрирует конструктивное ценовое действие, о чем свидетельствует сильное восстановление в рамках модели восходящего канала. Это восстановление имело V-образную форму, а последующее действие от 17 июня представляло собой фигуру скругленного дна.
Но цена должна держаться выше уровня 51 300, чтобы избежать более глубокой коррекции к уровню 50 600. Пока индекс Доу-Джонса держится на уровне 50 000, следующее движение, вероятно, будет выше, к 55 000.
Итог
Индексы S&P 500 и Dow Jones представляют собой смешанную, но конструктивную картину. Торговое соглашение между ЕС и США устранило один серьезный риск и улучшило краткосрочную волатильность. Однако торговые риски не исчезли. Существует потенциал новой волатильности со стороны стали, алюминия, субсидий на авиацию и вопросов цифрового налогообложения. Устойчивая базовая инфляция и более сильный доллар могут ограничить потенциал роста, в то время как более низкие цены на нефть могут поддержать настроения.
S&P 500 может скорректироваться до области поддержки 7000–7200 перед новым ралли. Прорыв ниже 6900 укажет на дальнейшее снижение до 6200. Но восстановление выше 7600 будет означать движение к основной цели в 8000. Индекс Dow Jones немного более устойчив, поскольку представляет собой более тяжелую смесь промышленных и стоимостных акций. Более широкий тренд остается бычьим, пока индекс Доу-Джонса удерживается на уровне 50 000 со следующей важной целью на уровне 55 000.
