Спустя почти четыре месяца после того, как Соединенные Штаты и Израиль впервые нанесли удары по Ирану, что вызвало взлет цен на энергоносители и нарушило мировую торговлю, обе стороны проводят переговоры в Швейцарии с меморандумом о взаимопонимании, устанавливающим 60-дневное прекращение огня и рамки для переговоров по ядерной программе Ирана, снятию санкций и будущему Ормузского пролива.
Долгосрочное соглашение могло бы облегчить экономическую боль, которую испытывают предприятия и потребители во всем мире. Но для некоторых компаний конфликт оказался чрезвычайно выгодным.
Подрядчики оборонной промышленности, производители нефти и газа и инвестиционные банки входят в число секторов, в которых прибыли стремительно растут, поскольку война и неопределенность перевернули глобальные рынки.
Итак, кто же выиграл больше всего?
Энергетические компании
С точки зрения твердых, холодных долларов, ни один сектор не получил от войны более прямой выгоды, чем энергетика. До войны около одной пятой мировых запасов нефти и сжиженного природного газа (СПГ) проходило через Ормузский пролив.
Перебои в судоходстве по узкому водному пути привели к резкому росту цен на нефть и вызвали резкие колебания на мировых энергетических рынках.
В какой-то момент цена нефти Brent ненадолго достигла отметки в 126 долларов за баррель, самой высокой цены за четыре года. С тех пор цена упала до довоенного уровня около 72 долларов за баррель.
Более высокие цены привели к огромным непредвиденным денежным потокам для некоторых производителей нефти, которые также смогли извлечь выгоду из большего ценового разрыва между региональными энергетическими рынками.
Прибыль Saudi Aramco в первом квартале выросла на 25 процентов до $32,5 млрд по сравнению с тем же периодом годом ранее. Компания использовала свой трубопровод Восток-Запад протяженностью 1200 км, ведущий к Красному морю в обход Ормузского пролива, чтобы поддерживать экспортную мощность на уровне семи миллионов баррелей в день, одновременно продавая нефть по более высоким ценам.
British Petroleum (BP) сообщила о прибыли в первом квартале в размере $3,2 млрд., что более чем вдвое больше, чем в предыдущем году, и значительно превзошло ожидания аналитиков в размере $2,67 млрд.
После региональных ударов по катарскому заводу в Рас-Лаффане на принадлежащем Shell заводе Pearl GTL – заводе по переработке сырого природного газа в жидкое топливо – произошла серьезная поломка технологической установки 2. По оценкам Shell, ремонт займет год. Несмотря на это, группа сохранила сильный баланс, сообщив о прибыли в размере $6,9 млрд по сравнению с примерно $5,6 млрд в первом квартале предыдущего года.
Несмотря на остановку 15 процентов мирового производства в Катаре, Ираке и Объединенных Арабских Эмиратах, TotalEnergies сообщила о скорректированной чистой прибыли в размере $5,4 млрд по сравнению с $4,2 млрд за тот же квартал годом ранее. Он поддерживал добычу на суше в ОАЭ на уровне 210 000 баррелей в день, направляя экспорт через терминал Фуджейра в обход Ормузского пролива.
Rystad Energy, независимая исследовательская фирма в области энергетики, проанализировала денежный поток крупных нефтяных компаний в апреле, в разгар волатильности рынка, сравнив доходность менее 65 долларов за баррель до войны со 100 долларами за баррель во время войны, и обнаружила, что Saudi Aramco выиграет больше всего от более высоких цен.
Томас Лайлз, старший вице-президент по исследованиям в сфере разведки и добычи компании Rystad Energy, сказал телеканалу Al Jazeera: «Каждый из этих игроков в конечном итоге окажется в чисто положительном положении, если мы увидим, что более высокие цены сохранятся в течение года. На самом деле вопрос лишь в том, какую часть этого денежного потока они в конечном итоге захватят».
Бенефициары выходят за рамки крупных нефтяных компаний. Поскольку около одной пятой мировых поставок СПГ обычно осуществляется через Ормузский пролив, американские компании СПГ, такие как Venture Global и Cheniere Energy, имеют хорошие возможности для получения прибыли, поскольку покупатели ищут более надежные поставки.
«Я бы сказал, что, вероятно, большинство компаний, не имеющих очень концентрированного присутствия на Ближнем Востоке или, скажем, к западу от Ормуза, выиграют. Некоторые из них будут включать в себя игроков сланцевой нефти США, игроков канадских нефтеносных песков, МНК [международные нефтяные компании], производителей в Латинской Америке, игроков СПГ, таких как Venture Global, которые продают больше на спотовом рынке, так что здесь есть ряд победителей по разным причинам», — сказал Лайлс Аль-Джазире.
Но аналитики предупреждают, что непредвиденная прибыль может оказаться недолговечной – предварительное прекращение огня между США и Ираном уже привело к снижению цен, а продолжительные высокие затраты на энергоносители рискуют ослабить спрос и склонить экономику к рецессии.
Оборонные подрядчики
Через несколько дней после первых американо-израильских ударов по Ирану в конце февраля главы крупнейших мировых производителей оружия встретились в Белом доме и договорились нарастить производство оружия, поскольку запасы боеприпасов в США истощаются.
На переговорах присутствовали руководители компаний RTX, Lockheed Martin, Boeing, Northrop Grumman, BAE Systems, L3Harris и Honeywell. Все они имеют заказы на миллиарды долларов, и их отставание, вероятно, будет расти по мере того, как правительства спешат пополнить свои арсеналы.
Всего за несколько недель до конфликта президент США Дональд Трамп одобрил увеличение финансирования обороны на 500 миллиардов долларов, которого добивался министр обороны Пит Хегсет. 19 марта Хегсет защитил очередной запрос Конгресса о дополнительном финансировании в размере 200 миллиардов долларов, заявив репортерам: «Чтобы убивать плохих парней, нужны деньги».
Инвесторы уже начали делать ставки на продолжительный бум. Самые высокие результаты продемонстрировали компании Boeing, RTX, L3Harris и Northrop Grumman, которые сообщили о уверенном росте выручки и либо повысили, либо подтвердили свои прогнозы на весь год.
Выручка Boeing выросла на 14 процентов до $22,2 млрд за первые три месяца года благодаря увеличению поставок самолетов. Хотя компания оставалась убыточной, она значительно сократила свой чистый убыток до $7 млн с $31 млн за тот же период годом ранее. Тем временем портфель заказов Northrop Grumman достиг рекордных 95,6 млрд долларов, чему способствовало добавление секретных программ и работ, связанных с F-35.
Эксперты говорят, что война укрепляет и без того прибыльную модель. Военные контракты США составляют значительную долю доходов производителей вооружений. В период с 2020 по 2024 год частные фирмы получили по контрактам Пентагона 2,4 триллиона долларов – это более половины дискреционных расходов министерства, согласно данным Института ответственного государственного управления Куинси и проекта «Издержки войны » Школы международных и общественных отношений Уотсона при Университете Брауна, опубликованным в прошлом году. Одна треть (771 миллиард долларов) этих контрактов досталась всего пяти компаниям: Lockheed Martin, RTX, Boeing, General Dynamics и Northrop Grumman.
Грузовые и страховые компании
Перебои привели к увеличению продолжительности рейсов, а узкие места в судоходстве фактически вывели из оборота почти 7 процентов мирового танкерного флота, по данным европейской финансовой компании Kepler Cheuvreux, в результате чего ставки фрахта – стоимость доставки грузов – достигли исторического максимума.
Ставки на эталонном маршруте из Персидского залива в Восточную Азию, прямом показателе нарушений в Ормузском проливе, подскочили с примерно 100 пунктов по мировой шкале до конфликта до более чем 500. Worldscale — это индекс, используемый для определения ставок фрахта танкеров, где 100 представляет собой стандартную базовую ставку для данного маршрута. Для очень крупного перевозчика сырой нефти (VLCC), перевозящего 260 000 тонн нефти, это означает миллионы долларов за рейс.
Основными бенефициарами стали специализированные операторы танкеров, такие как Frontline и DHT Holdings, чьи доходы растут напрямую вместе с фрахтовыми ставками. Frontline, пятая по величине в мире компания по транспортировке нефтяных танкеров, сообщила о выручке в размере более $536 млн в первом квартале, в то время как DHT обеспечила фрахтовые ставки более $100 000 в день для некоторых своих судов.
Конфликт также выгоден морским страховщикам.
Через несколько дней после начала военных действий премии за военный риск для судов, следующих транзитом через Ормузский пролив, выросли в пять раз. Расходы на страхование, которые ранее составляли около 0,25 процента от стоимости судна, выросли до 1,5 процента, а в некоторых случаях и до 10 процентов. Ведущие страховщики, в том числе Gard, Skuld и NorthStandard, увеличили премии за транзит через Персидский залив с базового уровня в 0,15–0,25 процента от стоимости судна до 1,5 процента.
Реклама
Для танкера стоимостью 100 миллионов долларов страховка одного рейса через Персидский залив может стоить около 1,5 миллиона долларов.
Страхование военных рисков является обязательным для судов, работающих в зонах конфликтов, и страховщики смогли быстро пересмотреть цены полисов, поскольку профиль рисков в Персидском заливе ухудшился. Аналитики говорят, что спрос на отдельное страхование военных рисков, вероятно, останется повышенным еще долгое время после окончания боевых действий, поскольку судовладельцы и грузовые операторы переоценивают риски, связанные с деятельностью в регионе.
Константин Гурджиев, профессор финансов в колледже бизнеса Монфорт Университета Северного Колорадо, говорит, что страховщики сталкиваются с тремя конкурирующими силами: способность быстро переоценивать полисы и перекладывать риски на клиентов, растущее воздействие судов, которые уже застрахованы и застряли в зонах конфликтов, а также устойчивый сдвиг в профиле рисков в Персидском заливе, который, вероятно, будет поддерживать повышенный спрос на страхование военных рисков еще долгое время после окончания боевых действий.
«Пока мы не увидим резкого увеличения потерь, понесенных гражданскими судами, второй эффект будет доминировать над первым и третьим эффектами, что приведет к увеличению краткосрочной и среднесрочной прибыльности военных страховщиков». Гурджиев сказал «Аль-Джазире»: «Однако, если продолжающиеся боевые действия усилятся и распространятся на гражданскую инфраструктуру, второй эффект может привести к существенным потерям для страховых компаний».
Банки Уолл-стрит
Война также пошла на пользу Уолл-стрит.
Конфликт вызвал резкие колебания на рынках нефти, валют и облигаций, что побудило инвесторов быстро переориентировать свои портфели и вызвало всплеск торговой активности. Для крупнейших банков США волатильность привела к повышению комиссий и увеличению доходов от торговли.
Шесть крупнейших инвестиционных банков США — JPMorgan Chase, Bank of America, Citigroup, Morgan Stanley, Goldman Sachs и Wells Fargo — в совокупности заработали почти $48 млрд прибыли за первые три месяца 2026 года.
JPMorgan, крупнейший банк США, сообщил о 13-процентном увеличении прибыли с чистой прибылью в $16,5 млрд по сравнению с с $14,6 млрд за тот же период годом ранее. Bank of America заработал $8,6 млрд по сравнению с примерно $7,4 млрд, в то время как Citigroup, Morgan Stanley, Goldman Sachs и Wells Fargo получили более $5 млрд квартальной прибыли по сравнению с прибылью от $4,1 до $4,9 млрд за тот же период годом ранее.
Наибольшую прибыль получили торговые отделы, специализирующиеся на инструментах с фиксированным доходом, валютах и сырьевых товарах (FICC).
Игроки рынка прогнозов
Конфликт вызвал пристальное внимание к подозрительно рассчитанным сделкам на платформах рынка прогнозов Polymarket и Kalshi – онлайн-биржах, где спекулянты делают ставки на исход реальных событий.
23 Марта нефтяные фьючерсы на сумму $580 млн наводнили рынок, что привело к внезапному всплеску объемов – в девять раз больше обычного – примерно за 16 минут до того, как Трамп объявил о паузе в ударах по иранским электростанциям.
Теперь Polymarket, платформа прогнозирования рынка, находится в центре растущего скандала в сфере инсайдерской торговли, переплетенного с конфликтом интересов с участием семьи Трампа.
В апреле по меньшей мере 50 недавно созданных аккаунтов коллективно заработали сотни тысяч долларов, делая ставки на прекращение огня между США и Ираном за несколько мгновений до того, как Трамп объявил об этом в социальных сетях.
Анализ торговых моделей, проведенный Йельским университетом, показал, что подозрительные счета выигрывали почти 70 процентов своих ставок в более чем 200 000 отмеченных случаях – показатель попадания настолько выше, чем можно было бы предсказать случайным шансом, что исследователи говорят, что статистически это практически невозможно без какой-либо предварительной информации. Ориентировочная прибыль от этих сделок достигла $143 млн.
BP
Integrated oil & gasBP — одна из крупнейших международных энергетических компаний, ведущая деятельность в разведке, добыче, переработке и сбыте нефти и газа. Компания активно инвестирует в возобновляемые источники энергии и низкоуглеродные технологии, стремясь трансформироваться в интегрированную энергетическую компанию нового типа.
Saudi Aramco
National oil companySaudi Aramco — крупнейшая в мире государственная нефтяная компания Саудовской Аравии. Ведет полный цикл деятельности: разведка, добыча, переработка и экспорт нефти и газа. Компания активно развивает СПГ, нефтехимию и международные стратегические проекты.
Shell
Integrated oil & gasShell — глобальная энергетическая компания с сильным фокусом на газовом бизнесе и СПГ. Ведёт деятельность по всему миру, включая добычу, переработку и розничную продажу топлива. Активно инвестирует в энергопереход.
TotalEnergies
Integrated oil & gasTotalEnergies — французская энергетическая компания, активно развивающая газовый сегмент, СПГ и возобновляемые источники энергии. Обладает диверсифицированным портфелем активов.
