Аналитики Goldman опубликовали поучительный отчет, показывающий, что глобальные объемы нефтеперерабатывающих заводов упали до самого низкого сезонного уровня со времен Covid, поскольку связанные с конфликтом перебои в работе бьют по России и странам Персидского залива, в то время как китайская переработка остается на низком уровне.
Аналитики, в том числе Юлия Жесткова Григсби и Даан Стрейвен, представили новый прогноз мировых объемов нефтеперерабатывающих заводов, оценивая, что глобальные объемы продаж сократились на 6,5 миллионов баррелей в день по сравнению с годом ранее в конце июля.
Пропускная способность нефти в странах, не входящих в ОЭСР, упала на 7 миллионов баррелей в день, в первую очередь за счет Ближнего Востока, России и Китая. Более высокая загрузка в Северной и Южной Америке и Африке компенсирует лишь около 30% спада в других странах, даже несмотря на то, что загрузка НПЗ в США превысила 97%, что является самым высоким показателем с 2018 года. Аналитики говорят, что запасы дизельного топлива остаются ниже сезонных норм, в то время как экспорт продолжает снижаться, что делает топливо особенно уязвимым к дальнейшим перебоям в поставках.
« Дизельное топливо находится в эпицентре дефицита поставок ,» предупреждают аналитики.
Европейские фьючерсы на дизельное топливо выросли на этой неделе до самого высокого уровня почти за три месяца. Мировой экспорт дизельного топлива упал примерно на 2,6 миллиона баррелей в день, или на 35%, по сравнению с годом ранее, в то время как экспорт авиационного топлива также упал, что еще больше сузило рынки средних дистиллятов.
В среду мы отмечали, насколько узок рынок продуктов.
Цена на европейский газойль выросла выше 70 долларов за баррель, поскольку нефтеперерабатывающие заводы работают почти на полную мощность, а поставки дизельного топлива и реактивных самолетов ограничены перебоями в работе, рисками доставки и сокращением российского экспорта.
Связано:
- WTI удерживается на пике после большого падения нефти, утечка SPR продолжается, поскольку запасы на Кушинге застряли на «дне резервуара»;
Аналитики рекомендовали клиентам, стремящимся застраховаться от продолжающихся геополитических потрясений, занять длинную позицию в период с декабря 2026 по март 2027 года по европейскому дизельному топливу:
Хеджирование эскалации с помощью дизельной продолжительности. Учитывая крайнюю ограниченность поставок нефтепродуктов, которая, по нашему мнению, может сохраняться дольше, мы по-прежнему рекомендуем инвесторам и потребителям, стремящимся застраховаться от постоянных геополитических потрясений на Ближнем Востоке и в России, открывать длинные позиции по европейскому дизельному топливу (газойлю) с 26 декабря по 27 марта.
Читателям следует вернуться к заметке Стрейвена, сделанной ранее в этом месяце, в которой излагаются три причины, по которым цены на газ, вероятно, останутся повышенными (здесь).
