Корея инвестирует 22 миллиарда долларов в техасский газовый завод, начав выполнение обещания Трампу на 350 миллиардов

После десяти месяцев обсуждений, тарифных угроз и бессонных ночей Южная Корея наконец-то решила, куда направить первую часть из обещанных 350 миллиардов долларов инвестиций в США. Победителем стал газовый энергетический комплекс в Энсинале, штат Техас. Этот проект построен, чтобы обеспечить необходимое Вашингтону количество электричества для центров обработки данных и заводов по производству микросхем.

По данным Financial Times, Сеул выбрал предложенный проект стоимостью 22,3 миллиарда долларов и мощностью 6,3 гигаватта. Белый дом может объявить об этом уже в среду, возможно, это сделает сам Трамп, в зависимости от подготовки к визиту Си Цзиньпина в Вашингтон. Трамп и президент Южной Кореи Ли Джэ Мён встретились на 30 минут в кулуарах Генеральной Ассамблеи ООН. Сделка еще требует окончательного одобрения США.

Yonhap сообщил, что строительство электростанции будет проходить поэтапно: сначала установят газовые турбины простого цикла мощностью 1,4 ГВт, а затем 4,9 ГВт более эффективной генерации комбинированного цикла. Пока ни один клиент не подтвержден, а соглашение о покупке электроэнергии планируют подписать только в 2027 году. Администрация Трампа также попросила увеличить проект на 25%, что добавит к его стоимости еще около 25 миллиардов долларов.

Как будут использоваться деньги

Согласно соглашению от ноября 2025 года, Сеул предоставляет 200 миллиардов долларов авансового капитала для проектов в «стратегических отраслях», ограничивая 20 миллиардами долларов в год, и 150 миллиардов долларов для судостроения. Денежные потоки делятся с Вашингтоном 50/50, пока Корея не вернет вложенные средства и проценты. После этого доля Кореи снижается до 10%, а США увеличивают свою до 90%. Это выгодная сделка, но не для инвестора.

Корейские чиновники сообщили, что проект Encinal может генерировать доход от 43 до 45 миллиардов долларов за 20 лет, что, по их словам, достаточно для возврата основной суммы и процентов. Однако:

• Эти цифры предполагают валовой доход около 2,2 миллиарда долларов в год, что в два раза превышает первоначальный капитал, но это не включает расходы на топливо, эксплуатацию и обслуживание.
• Корея получает только половину денежного потока, пока проект не окупится. Для возврата 22 миллиардов долларов потребуется поток значительно выше инвестированного капитала.
• Каждый проект должен быть «коммерчески разумным», но решение остается за Инвестиционным комитетом США, а последнее слово за Трампом. Возражения могут привести к повышению тарифов.

Министр промышленности Ким Чон Кван заявил, что правительство вело интенсивные переговоры с США для реализации коммерчески жизнеспособных проектов, чтобы расширить доступ корейских компаний на американский рынок. Ли Джэ Мён отметил, что переговоры доставили ему «бессонные ночи».

Следуя примеру Японии

Токио уже начал. Япония инвестировала первые 36 миллиардов долларов из своих 550 миллиардов в газовый завод SB Energy в Огайо мощностью 9,2 ГВт. С тех пор Япония построила небольшие реакторы в Теннесси и Алабаме на сумму до 40 миллиардов долларов.

Если Сеул искал пример, он его нашел. Стоимость за единицу мощности в Encinal составляет около 3540 долларов за киловатт, что сопоставимо с аналогичными проектами в Огайо.

Основная сложность: турбины

Как выяснилось, деньги — это самая простая часть. Большие газовые турбины будут фактически распроданы до 2030 года. Некоторые застройщики обращаются к старым технологиям, чтобы быстрее подключить электроэнергию. План Encinal предполагает установку 1,4 ГВт турбин в первую очередь, затем 4,9 ГВт мощности комбинированного цикла, что требует заказа оборудования, за которым уже гонятся многие.

Ранее в этом месяце Goldman Sachs опубликовал исследование, показывающее, что Вашингтону нужны эти мегаватты. Goldman ожидает, что к 2030 году газовое производство обеспечит 28% потребности центров обработки данных США. Среди предполагаемых выгодоприобретателей производства традиционного газа — GE Vernova, Siemens Energy, Mitsubishi Heavy и INNIO.

Пока потенциальные клиенты для Encinal берут в долг рекордные суммы для строительства дата-центров, которым нужны такие установки. Бычий сценарий для Сеула заключается в том, что кто-то подпишет PPA к 2027 году. Медвежий сценарий — Корея вложила 22 миллиарда долларов, предполагая, что это произойдет, в то время как цикл капиталовложений в искусственный интеллект может достигнуть своего пика.

Общая картина

Проект появился на фоне напряженных отношений между США и Кореей:

• Иран: Трамп требует от Сеула помощи в войне против Ирана, но Ли исключил участие в боевых действиях.
• Подводные лодки: Сеул хочет американской помощи в строительстве атомных подводных лодок, но прогресса пока нет.
• Связь: Американские коллеги заявили, что дальнейший прогресс возможен только после объявления Сеулом своих инвестиций.

Ожидается, что за Encinal последуют ядерные проекты и проект СПГ на Аляске. В настоящее время первый чек