Автор Курт Кобб через Resource Insights,
Даже потеря глобального энергоснабжения на 4–5% может привести к сопоставимому падению экономической активности из-за центральной роли энергии во всем производстве.
Перебои в поставках нефти и СПГ через Ормузский пролив уже приводят к исчезновению значительной доли мировой энергетики, что оказывает каскадное воздействие на различные отрасли.
Рост цен на энергоносители вызывает широкомасштабные побочные эффекты – от продуктов питания и путешествий до полупроводников, – потенциально ведущие к серьезной глобальной рецессии.
Священник, инженер и экономист застряли на необитаемом острове. Первое, что нужно сделать, — добыть немного еды. Священник предлагает всем помолиться. Практичный инженер предлагает троим мужчинам сделать сеть, чтобы поймать рыбу. Но где они найдут необходимые материалы? Священник и инженер обращаются к экономисту и спрашивают, есть ли у него какие-нибудь идеи. Экономист отвечает: «Предположим, это рыба».
Эта заезженная экономическая шутка резюмирует один из главных недостатков современной экономической теории.
Эта теория почти полностью игнорирует роль физических ресурсов, предполагая, что они всегда будут доступны в необходимых нам количествах по ценам, которые мы можем себе позволить в то время, когда они нам нужны. Когда эти ресурсы недоступны, эта теория неохотно признает, что экономической деятельности будет нанесен некоторый ущерб, но имеет тенденцию сильно недооценивать последствия.
Этот концептуальный недостаток объясняет, почему экономисты в большинстве финансовых учреждений и правительств, а, следовательно, инвесторы, не особенно встревожены потерей энергетических ресурсов, поскольку индексы фондового рынка остаются не слишком далекими от своих недавних максимумов.
В качестве хорошего описания того, как современная экономическая теория сходит с рельсов, австралийский экономист Стив Кин предлагает к счастью, краткое и понятное объяснение. Здесь я расскажу об одной важной части этого объяснения. Около 5,7 процента ВВП США тратится на закупку и распределение энергии. Большинство экономистов скажут вам, что 10-процентное снижение доступности энергии окажет небольшое влияние на экономику США. Они возьмут долю экономики, посвященную энергетике, в данном случае 5,7 процента, и умножат ее на 10 процентов, чтобы получить сокращение экономической активности на 0,57 процента.
Этот вывод — полная ерунда и даже близко не соответствует последствиям.
Причина в том, что энергия — это главный ресурс. К ней нельзя относиться так же, как к другим ресурсам. Энергия — это ресурс, который делает доступными все остальные ресурсы. Без энергии ничего не получится. Корреляция между экономической деятельностью и потреблением энергии составляет 0,9 (где 1,0 представляет собой идеальную корреляцию). Это не должно вызывать удивления. Когда экономика растет, потребление энергии растет вместе с ней, поскольку энергия подпитывает экономическую деятельность, которая стимулирует рост.
Это означает, что сокращение доступности энергии на 10 процентов с гораздо большей вероятностью приведет к снижению экономической активности ближе к 10 процентам, чем к половине процента. Для сравнения, во время Великой рецессии, которая длилась с декабря 2007 года по июнь 2009 года, реальный ВВП США упал на 4,3 процента.
Итак, сколько энергии в настоящее время лишается мировой экономики из-за закрытия Ормузского пролива? Никто не знает наверняка. Мы знаем, что экспорт сжиженного природного газа (СПГ) из Катара ранее проходил транзитом через пролив. Кроме того, через пролив ежедневно проходило около 20 процентов мировых поставок нефти.
Ни один из экспортных поставок СПГ Катара в настоящее время не проходит через пролив. По некоторым оценкам, 12 процентов мировой нефти в настоящее время не может покинуть Персидский залив (хотя ключевой трубопровод в Саудовской Аравии, по которому нефть поступает в Красное море , теперь поврежден, что может усугубить общий сбой). Часть нефтяных грузов из Ирана покинула Персидский залив, вскоре грузы может отправить и Ирак. Некоторое количество нефти в настоящее время перенаправляется по трубопроводу не в порты Персидского залива. Эти трубопроводы могут подвергнуться нападению по мере продолжения войны, поэтому объем нефти, ранее экспортировавшейся через Ормузский пролив и перенаправлявшейся через них, может снизиться.
Хорошо, вот немного математики, которая поможет вам разобраться, что все это значит:
1. Экспорт природного газа из Катара больше не поставляется. По данным Управления энергетической информации США, в 2024 году Катар обеспечивал 3 процента мировых запасов природного газа, в основном в виде СПГ. Поскольку природный газ обеспечивает около 23,5 процента мировой энергии, умножив 3 процента на 23,5 процента, мы получим потерю 0,7 процента всей мировой энергии. Кажется, это не так уж и много, за исключением того, что эффекты весьма неравномерны. В Соединенных Штатах мы подпитываем нашу экономику трубопроводным природным газом, а избыток отправляем за границу как по трубопроводу, так и на грузовых судах СПГ. Но 42 процента электроэнергии Тайваня производится с использованием СПГ, импортируемого в основном из Персидского залива. Это огромный успех. А отсутствие электричества создает проблемы для промышленности, в том числе для тайваньской полупроводниковой промышленности, которая снабжает большую часть мира. Конечно, Тайвань будет искать другие источники СПГ. Но сможет ли страна найти СПГ в достаточных количествах? СПГ обычно поставляется по долгосрочным контрактам, и лишь небольшая его часть доступна на так называемом спотовом рынке, который не связан долгосрочными соглашениями.
2. С нефтью ситуация намного хуже . Нефть обеспечивает около 31,5 процента всей мировой энергии. Потеря 12 процентов означает, что мир потерял около 3,8 процента энергоснабжения. Опять же, это может показаться не таким уж большим, но это товар, который имеет очень широкое и важное энергетическое и неэнергетическое применение в экономике, например, в качестве основы для бензина, дизельного топлива, топочного мазута и топлива для реактивных двигателей; в качестве сырья для многих нефтехимических продуктов, включая пластмассы; и в качестве смазки для бесчисленного количества машин и транспортных средств по всему миру. Эта потеря доступности нефти уже имела огромные последствия и привела к резкому росту цен, поскольку люди и компании чувствуют, что не могут обойтись без этих нефтепродуктов.
Мы также должны иметь в виду, что оценка в 12 процентов может быть слишком маленькой и что потери являются накопительными. С каждым днем закрытия пролива в мировую экономику поступает все меньше нефти. Поскольку запасы нефти истощатся, ситуация станет отчаянной, и цены поднимутся намного выше. Опять же, эффекты неравномерны. Страны, которые полагаются на импорт и небогаты, пострадают больше всего.
3. Итак, давайте сложим потери нефти и природного газа вместе, чтобы получить общие потери в 4,5 процента мирового энергоснабжения. Поскольку экономическая активность и энергетика тесно коррелируют на уровне 0,9, мы можем умножить 4,5 процента на 0,9, чтобы получить около 4 процентов экономической активности, потенциально вычитаемых из мировой экономики каждый день, пока Ормузский пролив остается закрытым. Как упоминалось выше, Великая рецессия привела к падению экономической активности в США на 4,3 процента. Таким образом, похоже, что мы находимся на пути к последствиям, почти столь же серьезным, как и Великая рецессия, если эта потеря энергии будет продолжаться гораздо дольше.
Но это серьезно преуменьшает ситуацию. Великая рецессия была прежде всего финансовым крахом. Хотя цены на нефть были высокими, резкого прекращения поставок на рынок не произошло. Однако теперь потеря энергии и связанного с ней химического сырья оказывает множество побочных эффектов на мировую экономику. Например, рост цен на пластмассы приведет к сокращению потребления таких продуктов. Рост цен на топливо приведет к удорожанию авиаперелетов, поскольку авиакомпании перекладывают расходы на топливо на пассажиров. Это означает, что пассажиров, вероятно, будет меньше, поскольку некоторые предпочитают летать реже, а другие просто вообще вытесняются с рынка. А это означает дальнейшие побочные эффекты, поскольку бронируется меньше номеров в отелях и арендуется меньше автомобилей. Рост цен на дизельное топливо и удобрения (азотные удобрения производятся в основном из природного газа) будет означать более высокие затраты на производство сельскохозяйственных культур, которые ложатся на переработчиков пищевой продукции и, в конечном итоге, на потребителей.
Помимо сокращения энергетических и неэнергетических продуктов, получаемых из нефти и природного газа, около одной трети мирового гелия (побочного продукта месторождений природного газа) сейчас недоступно. Гелий необходим для производства полупроводников. Производителям полупроводников придется платить гораздо больше за гелий или сокращать производство полупроводников. Если эти производители успешно приобретут то, что им нужно, то другим пользователям, таким как больницы (в аппаратах МРТ), университетские исследователи и сварщики (которые используют его в качестве защитного газа для создания прочных сварных швов), придется обойтись без него.
В целом, поскольку потребители и предприятия сокращают расходы из-за роста затрат и экономической неопределенности, спрос на многие продукты упадет, и компании будут вынуждены сократить производство и, в конечном итоге, количество рабочих. Увольнение рабочих приводит к дальнейшему снижению общего спроса, что может привести к каскадному спаду экономической активности.
Впереди еще большая опасность. Если война продолжится и угрозы с обеих сторон уничтожить инфраструктуру нефти и природного газа будут реализованы частично или полностью, мир может быть лишен еще большего количества нефти и природного газа — не только на время войны, но и на годы после нее, поскольку потребуются годы, чтобы восстановить эту инфраструктуру. Некоторые потери могут быть постоянными, поскольку, когда подземные резервуары нефти и газа закрыты, они могут быть повреждены по разным причинам, о которых я не буду здесь говорить.
Экономике нелегко приспособиться к такому шоку, и наиболее вероятным результатом является серьезная рецессия.
Широкомасштабное разрушение нефтегазовой инфраструктуры в Персидском заливе может быстро привести к мировой депрессии, из которой будет трудно выйти.
Мы не можем, как говорится в шутке выше, просто «предполагать рыбу» или, в данном случае, предполагать, что поставки нефти и природного газа скоро возобновятся на тех уровнях, которые нам необходимы в то время, когда они нам нужны, и по ценам, которые мы можем себе позволить.
Скорее, теперь мы вынуждены серьезно отнестись к возможности того, что нашу насыщенную энергией жизнь придется сократить способами, ранее немыслимыми.
Риски экономики, зависящей от ископаемого топлива и работающей по принципу «точно в срок», теперь стали очевидны, и у нас нет другого выбора, кроме как адаптироваться.
