Фьючерсы на нефть марки Brent держались вблизи недавних максимумов в $90 за баррель, а затем упали до $87 рано утром в четверг, поскольку трейдеры ожидали прогресса в открытии Ормузского пролива. Зашедшие в тупик переговоры между США и Ираном и сокращение мировых поставок топлива продолжают поддерживать цены и беспокоят некоторых ведущих экспертов в области энергетики, которые предупреждают о надвигающемся шоке поставок .
Переговоры между США и Ираном остаются в тупике и завершают неделю, поскольку администрация Трампа продолжает блокаду иранских портов, а Тегеран требует компенсации за ущерб, связанный с войной. Пакистан, который выступал в качестве посредника, заявил, что более широкие мирные переговоры зашли в тупик.
Вечером в среду президент Трамп написал в посте Truth Social, что США имеют «полный контроль»; над Ормузским проливом и «думаю, мы его сохраним». Это также еще одно подтверждение того, что он выбирает экономическую осадную войну, пока военная кампания США приостановлена.
Коэффициенты Polymarket на «продление 60-дневного периода переговоров между США и Ираном?» в настоящее время составляют около 25% по сравнению с 80% неделю назад.
60-дневный период переговоров между США и Ираном продлен?
Да 25% · Нет 76%
Посмотреть весь рынок и amp; торговля на Polymarket
На данный момент цена нефти марки Brent движется к еженедельному росту почти на 5%, поскольку краткосрочное разрешение американо-иранского конфликта остается неясным, а атаки Украины и России на энергетическую инфраструктуру сжимают рынки нефти и, что более важно, дизельного топлива.
На прошлой неделе наша заметка под названием « Зима близко» для Европы обрисовало, как страдающий от энергозатрат континент сталкивается с двойным кризисом дизельного топлива и природного газа.
Саманта Дарт, соруководитель отдела глобальных исследований сырьевых товаров в Goldman Sachs, рассказала Bloomberg TV в начале прошлой недели, что глобальный кризис поставок дизельного топлива — это «то, что не дает ей спать по ночам».
Стратег Saxo Markets Чару Чанана сказал, что волатильность будет оставаться высокой до тех пор, пока Ормуз не откроется снова и перспективы добычи не станут более ясными.
Что еще хуже, Международное энергетическое агентство опубликовало в среду отчет, в котором прогнозируется дефицит в 1,8 миллиона баррелей в день в этом квартале, что более чем вдвое превышает предыдущую оценку. Агентство также предупредило, что повышенные цены начинают подавлять спрос, и спрогнозировало самый большой годовой дефицит предложения за последние пять лет.
Рост цен компенсировали медвежьи данные по запасам нефти в США, показывающие, что запасы сырой нефти выросли на 17,4 миллиона баррелей на прошлой неделе, что является самым большим увеличением с января 2023 года, поскольку экспорт ослабел, а импорт из Саудовской Аравии и Венесуэлы увеличился.
Аналитик Jefferies Сэм Беруэлл, который специализируется на акциях нефтяной, газовой и энергетической инфраструктуры, написал в среду в заметке, что показал экстремумы рынка нефти на трех графиках:
Три изображения на 1900 символов – Крайние значения рынка нефти
Мы возвращаемся после перерыва в прибылях (и выходим за пределы Канады), чтобы продемонстрировать некоторые текущие крайности на мировых рынках нефти. Импорт сырой нефти в Китай немного увеличился в июле, но остается намного ниже предыдущего уровня. В то время как нефть далеко от своих максимумов и никогда не совершала исторических скачков, цены на дизельное топливо намного выше предыдущих рекордных максимумов (бензин тоже силен). Китай остается джокером, но мы считаем, что такая ситуация является конструктивной для нефти (и, как следствие, для канадского энергетического комплекса).
На графике №1 показан ежемесячный импорт сырой нефти из Китая. Масштабное снижение импорта примерно на 5 млн баррелей в сутки после закрытия Ормуза продемонстрировало степень эластичности спроса в Китае. В июле наблюдался рост примерно на 1 млн баррелей в сутки м/м по сравнению с июньским минимумом. Учитывая несколько более высокие цены на нефть и меньшее количество судов, проходящих через Ормуз в последнее время, мы посмотрим, что принесет август и последующие годы. Тем не менее, мы отмечаем, что возврат к среднему уровню ~11 млн баррелей в сутки за пять лет будет означать увеличение спроса на ~3 млн баррелей в сутки.
Диаграмма №3 показывает, что хотя цены на дизельное топливо и бензин, конечно, повышены , они гораздо ближе к предыдущим историческим максимумам или находятся в их пределах. Примечательно, что цены на чистую продукцию в 2008 году были аналогичны сегодняшним в номинальном выражении (и, следовательно, выше в реальном выражении).
Все это показывает, что напряженность на мировом рынке нефти проявляется в трещинах, а не в сырой нефти, по крайней мере, на данный момент . Однако широкие трещины предполагают, что объемы нефтепереработки останутся высокими, что позитивно для нефти. Хотя загрузка нефтеперерабатывающих заводов в США снизилась, она остается вблизи 20-летних сезонных максимумов.
Китай является дикой картой спроса на нефть, но с такими широкими трещинами можно задаться вопросом, сколько времени пройдет, прежде чем китайцы начнут импортировать больше нефти для экспорта большего количества продуктов нефтепереработки (или просто пополнять свои собственные запасы продуктов/нефтехимии). Импорт в ближайшие месяцы покажет, насколько эластичны закупки Китая.
Короче говоря, если Ормузский пролив не откроется в ближайшее время и поставки топлива существенно не восстановятся, основное внимание будет по-прежнему сосредоточено на рынках нефтепродуктов, особенно дизельного топлива. Критически важное промышленное топливо испытывает глобальный дефицит, и, как предупредила группа по сырьевым товарам Bank of America, «рынок дизельного топлива, похоже, останется напряженным, нестабильным и дорогим еще в следующем году».
Профессиональные подписчики могут прочитать гораздо больше энергетического контента на нашем новом портале Marketdesk.ai.
