Ормузский пролив – ключевой водный путь, через который поступает пятая часть мировой морской нефти, – остается практически непроходимым, цены на бензин растут, а Трамп, похоже, руководит внешней политикой через свою социальную сеть Truth. Достаточно сказать, что это была интересная неделя.
Перемирие, которого не было, или оно было?
Вы, наверное, помните, что прошлая неделя началась с фазы снижения рисков — акции и казначейские облигации упали, доллар и нефть выросли. Президент Трамп вмешался и спас положение, предоставив свое первое продление на 5 дней, сославшись на ‘продуктивные переговоры’. Рынки в тот день были сыты, и тако были распроданы, что привело к позиционированию в пользу риска и росту цен к закрытию торгов.
Что интересно, Тегеран отрицал, что переговоры ведутся, несмотря на заявление Белого дома о достижении прогресса. Дошло до того, что вы начали сомневаться в доверии к обеим сторонам – условия для торговли были, мягко говоря, непростыми.
За этим последовала неделя метаний между реальностью и надеждой. Наступил прошлый четверг, и, когда цены на нефть уже вернулись в прежнее русло, Трамп снова вмешался – на этот раз объявив о втором продлении, добавив 10 дней к крайнему сроку и перенеся его на 6 апреля. Рынки явно не купились на это, и тако поступили в продажу в конце недели. В своем посте в социальной сети Truth Трамп сослался на то, что это продление было вызвано «просьбой иранского правительства», и добавил, что переговоры по-прежнему ‘идут очень хорошо’. Я не уверен, с кем команда Трампа ведет переговоры, а Иран даже зашел так далеко, что заявил, что США ведут переговоры сами с собой.
Цены на энергоносители, по большей части, в значительной степени не учитывали предпринятые Трампом в конце недели попытки деэскалации. Спотовые цены на нефть марки Brent снова прочно закрепились выше 100 долларов США за баррель, поднявшись на 6,2% к закрытию торгов в прошлую пятницу до 106,30 долларов США, при этом спотовые цены на нефть марки WTI, завершившие прошлую неделю значительно ниже худших уровней, лишь немного поднялись выше 100 долларов США до 101,17 долларов США. Если цены на нефть останутся высокими, это не сулит ничего хорошего что касается акций, то высокие цены на нефть действуют как налог практически на все аспекты экономической деятельности, и акции отражают это. Чтобы акции укрепились, цены на нефть должны упасть.
Акции оставались в широком диапазоне до середины недели, а затем были сильно распроданы в конце недели. Индекс Nasdaq 100 сейчас находится в зоне коррекции и завершил неделю снижением на 3,2%, наряду с Nasdaq Composite и Dow Jones, которые снизились на 3,2% и 0,9% соответственно. Индекс S&P 500 также находится на пороге коррекции.
«Переговоры с бомбами»
В середине недели состоялось 11-е заседание кабинета президента Трампа, и это было настоящее зрелище. Одно из самых откровенных замечаний прозвучало от Пита Хегсета, военного министра, который сообщил нам, что «США вели переговоры с применением бомб». Помимо очевидного гуманитарного эффекта, связанного с этим замечанием, что за абсурдные вещи говорит высокопоставленный правительственный чиновник. Интересно, указал ли ему на это кто-нибудь в Белом доме.
Что касается «подарка», полученного Трампом от Тегерана, о котором президент говорил с большим энтузиазмом, то оказалось, что это всего лишь несколько судов, которым было разрешено пройти через пролив. Хотя это был скромный жест, если бы это действительно было так, Трамп воспринял его как своего рода дипломатический «зеленый свет».
В дополнение к этому, США, как сообщается, рассматривают возможность отправки в регион дополнительных 10 000 солдат. Это в дополнение к примерно 5000 морских пехотинцев, которые уже находятся в пути. Итак, если, как неоднократно заявлял Трамп, война завершена и Иран уничтожен, то можно было бы задаться вопросом, почему США направляют войска? Было ли продление еще на 10 дней просто для того, чтобы предоставить США некоторую военную передышку’?
На этой неделе в центре внимания будут геополитика и данные по занятости
В США. Ожидается, что рыночная обстановка на этой неделе будет оставаться сложной. Естественно, основное внимание будет уделено событиям, связанным с войной на Ближнем Востоке. Трейдеры выражают осторожность, учитывая, что конфликт затягивается дольше, чем ожидалось, и неопределенность вокруг него держит участников рынка в напряжении. Инвесторам не нравится то, что они видят, и они хотят четкого решения, которое спровоцировало бы резкое снижение рисков и привело бы к снижению курса доллара и доходности.
Я уверен, вы уже видели, что традиционные меры хеджирования не доказали своей эффективности. Казначейские облигации в этом месяце не смогли обеспечить достаточного уровня защиты, продемонстрировав явное снижение доходности – доходность краткосрочных облигаций с погашением росла быстрее, чем доходность долгосрочных облигаций. Кроме того, золото принесло очень мало прибыли и в этом месяце подешевело на ошеломляющие 15%, при этом швейцарский франк и японская иена демонстрируют аналогичную картину. Доллар, однако, показал лучшие результаты, поднявшись на 2,6% по индексу USD.
В то время как экономические данные несколько отошли на второй план, основным макроэкономическим фактором на этой неделе станет отчет по занятости в США за март, который выйдет в пятницу. Это следует за в целом позитивным январским релизом, за которым последует отчет за февраль
