Первые световые новости: бампер Nvidia бьет, инфляция в США сохраняет рост ФРС в преддверии речи Warsh
Another Quarter, Another Blowout Report for Nvidia
Сегодня утром было много заголовков о недавнем отчете о доходах Nvidia, который вышел после вчерашнего закрытия рынка наличными. Выпуск за 2 квартал 2027 финансового года показал, что выручка более чем удвоилась в годовом исчислении до $ 96,2 млрд против ожидаемых $ 92 млрд. Выручка дата-центров также превысила прогнозы на уровне 89 млрд $, что на 117% больше, чем год назад. Достаточно сказать, что это был еще один отчет о взрыве для крупного чипмейкера.
Однако то, что действительно застало рынки врасплох и подвинуло иглу, — это финансовый директор Nvidia Колетт Кресс, предлагающая годовые рекомендации на 2028 финансовый год – то, что компания никогда не делает. В разговоре после прибылей Кресс сказала, что ожидает увеличения выручки примерно на 70% в 2028 финансовом году; вы можете вспомнить, что Street ожидала около 45%. Несмотря на первоначальную распродажу NVDA из-за опасений по поводу маржи, комментарии Кресса подтолкнули цену акций до 220 $ США, увеличившись примерно на 5% в нерабочее время.
Считывание региональных индексов Азии первоначально было положительным в одночасье, хотя большая часть прироста была урезана до закрытия. Фьючерсы на европейские и американские фондовые индексы сегодня утром в значительной степени смешались, причем первые умеренно выше, а вторые находятся на заднем плане.
PCE Inflation Sticky & Growth Stalling
Доходность сегодня утром выше по всей кривой, после данных по инфляции, поддерживающих ставки на повышение ставки ФРС.
Поскольку ФРС наиболее внимательно следила за показателями инфляции, опубликованные вчера июльские данные PCE показали, что инфляция заголовков MM и YY была немного выше, чем ожидалось, на уровне 0,2% и 3,7%, в то время как основные показатели соответствовали консенсусным оценкам на уровне 0,2% и 3,3%, соответственно. Инфляция не улучшилась и не ухудшилась, и с учетом того, что заголовок YY снизился с 4,1% в мае, она все еще движется в правильном направлении, хотя она остается почти в два раза выше цели ФРС в 2% и делает это в течение пяти лет.
Проблема заключается в том, что рост в США застопорился – вторая оценка ВВП за второй квартал 26 года показала, что объем производства не изменился на 1,5%, что соответствует консенсус-оценкам и ниже темпов, наблюдавшихся в это время год назад. Таким образом, ФРС, по сути, находится между замедлением роста и повышенным ценовым давлением. И когда рост остывает, обычным ответом является смягчение политики, но с такой высокой инфляцией снижение ставок еще больше усугубит инфляцию.
В конечном счете, несмотря на недавнюю партию мягких данных по США за июль, этот отчет мало изменился с точки зрения политики, поскольку он не слишком горячий, чтобы оправдать немедленное ужесточение, и не слишком мягкий, чтобы ослабить политику. Рынки, однако, скромно увеличили свои ястребиные ставки на фоне этого: 9 б.п. На сентябрь, 16 б.п. На октябрь и 22 б.п. На конец года. Как мы также видели из недавних выступлений ФРС, между ее рядами существует четкое разделение.
Основное внимание теперь будет сосредоточено на ежегодной конференции в Джексон-Хоул, которая официально начинается сегодня, но в основном речь идет об одном человеке завтра: председателе ФРС Кевине Уорше. Однако, на мой взгляд, вряд ли он даст нам что-то для работы.
Ближний Восток: хрупкое спокойствие в проливе
Цены на нефть сегодня утром снизились, и нефть WTI и Brent колеблются чуть выше их 200-дневных SMA на уровне US$ 77,84 и US$ 82,83 соответственно. Отчасти это связано с сочетанием судов, проходящих через Ормузский пролив, и временным соглашением о распределении доходов между Ираном и Оманом.
США не принимали участия в этих переговорах, и хотя удары между Ираном и США значительно сократились, конфликт не закончен. Президент Трамп недавно заявил, что в проливе нет мин, но КСИР опроверг эти утверждения, заявив, что только иранские члены знают их местоположение. Как видите, сообщения между двумя сторонами остаются неоднозначными, и ситуация все еще остается неопределенной.
