Прогноз S&P 500 и Dow Jones: снижение инфляции поддерживает ралли, несмотря на тарифы Трампа
Индекс S&P 500 остается вблизи рекордного максимума, в то время как промышленный индекс Доу-Джонса продолжает держаться выше ключевой поддержки. Более мягкая инфляция и слабый рост числа рабочих мест уменьшили опасения по поводу нового повышения ставок Федеральной резервной системой. Однако растущая доходность казначейских облигаций и растущий бюджетный дефицит создают новые риски. Последние тарифы президента Трампа также добавляют неопределенности компаниям, которые зависят от импортных технологий и компонентов.
Тарифы Трампа на дроны увеличивают цепочку поставок и инфляционные риски
Президент Трамп теперь ввел новые тарифы на дроны и их части. Этот план включает 100% тариф на большие дроны. Сюда входят дроны, обладающие тепловизионными возможностями. Тариф в размере 25% будет применяться к меньшим дронам и их компонентам. Соответствующий импорт от союзников США будет облагаться более низкими ставками.
Администрация хочет уменьшить зависимость США от иностранных технологий беспилотников. Он также намерен стимулировать инвестиции в отечественное производство. Эта политика уже поддержала некоторых производителей дронов в США. Но с компаний, импортирующих дроны или их комплектующие в страну, может взиматься более высокая плата. Некоторые из этих затрат могут быть переложены обратно на потребителей и предприятия.
Более широкое влияние на фондовый рынок может быть ограниченным, поскольку сектор дронов имеет небольшой вес в основных индексах. Но этот шаг указывает на то, что Трамп по-прежнему использует отраслевые тарифы, что создает неопределенность в глобальной цепочке поставок. Это также может способствовать распространению инфляции, если аналогичные меры распространятся на другие сектора экономики.
Инфляция ИПЦ в США снижается по мере увеличения доходности казначейских облигаций и роста бюджетного дефицита
Общий ИПЦ в июле увеличился на 0,1%, тогда как базовый ИПЦ подскочил на 0,2%, согласно данным Бюро статистики труда. Годовой уровень общей инфляции снизился до 3,4% с 3,5%. Базовая инфляция также снизилась с 2,6% до 2,5%. Эти цифры уменьшили немедленное давление на ФРС с целью повышения процентных ставок.
Энергетические числа привлекли некоторое внимание. Согласно отчету, цены на бензин за месяц упали на 2,9%. Цена на электроэнергию выросла на 0,1% в июле и на 4,2% в годовом исчислении. Однако данные ААА показали рост цен на бензин и дизельное топливо в течение месяца.
Политическое давление также усилило внимание к BLS. Президент Трамп уволил бывшего комиссара Эрику Макинтарфер в 2025 году после слабого отчета о занятости и значительных изменений. Это решение вызвало обеспокоенность по поводу политического влияния на официальную статистику. Но это не доказывает, что последние данные по ИПЦ неточны. Отчет о труде за июль 2026 года показал потерю 23 000 рабочих мест. Уровень безработицы снизился до 4,1%. Частично это было вызвано уходом людей с рынка труда. Мягкая инфляция и слабый набор персонала снижают вероятность повышения ставок в сентябре.
Но другие индикаторы указывают на дальнейшие риски инфляции и процентных ставок. На графике ниже показано, что объем банковских кредитов и лизинга в июне увеличился на 7,35% за год. Это было существенно выше темпов роста реального выпуска. Реальный рост ВВП составил 2,1%. Это подразумевает денежную инфляцию в размере 5,25%.
Тем временем дефицит бюджета США в июле составил $432 миллиарда. За первые 10 месяцев финансового года дефицит вырос почти до 1,8 триллиона долларов. Такое финансовое давление привело к увеличению стоимости долгосрочных заимствований. Доходность 10-летних казначейских облигаций приближается к 4,7%, а 30-летних – к 5,24%.
Прогноз S&P 500: прорыв выше 8 000 целевых показателей 8 500
Охлаждение инфляции поддерживает S&P 500, снижая вероятность нового повышения ставок. Это особенно хорошо для технологических и других высоко оцененных растущих акций. Индекс также поддерживается сильными прибылями. Но если долгосрочные процентные ставки начнут расти, это может замедлить дальнейший рост стоимости, поскольку это отрицательно повлияет на стоимость будущих прибылей.
С технической точки зрения индекс S&P 500 представляет собой сильно бычью и конструктивную модель. Индекс указывает на целевой уровень 8000, как обсуждалось в предыдущем анализе. Индекс сломал модель сжатия цен, наблюдавшуюся в июне и июле, и теперь движется вверх.
Ближайшая поддержка индекса S&P 500 остается на уровне 7620. Пока индекс остается выше этого уровня, следующее движение к уровню 8000 может быть более быстрым. Появление V-образного восстановления и восходящего расширяющегося клина указывает на то, что прорыв выше уровня 8000, вероятно, откроет дверь для сильного движения к уровню 8500. Но прорыв ниже 7620 замедлит бычий импульс и откроет дверь для падения к уровням 7200.
На графике ниже дополнительно показан прорыв после сжатия цены. На графике показано, что этот прорыв произошел 3 августа 2026 года. После прорыва индекс сразу же достиг максимума 7793 5 августа 2026 года и консолидируется ниже этого уровня в краткосрочной перспективе. Эта консолидация в узком диапазоне еще больше подчеркивает силу и увеличивает вероятность сильного скачка к уровню 8000.
Прогноз Dow Jones: пробой выше целевого уровня 55 000 56 600
Пошлины могут оказать незначительное давление на индекс Dow Jones, поскольку многие промышленные и потребительские компании имеют глобальные цепочки поставок. Увеличение затрат на импорт может оказать давление на их прибыль. Новая политика использования дронов может оказаться более позитивной для отечественных оборонных и производственных компаний, но вряд ли повысит общий индекс.
Промышленный индекс Доу-Джонса также демонстрирует сильный бычий импульс, поскольку индекс формировал конструктивное ценовое движение с декабря 2024 года по август 2025 года. Эта модель называется перевернутой моделью «голова и плечи».
После прорыва этой перевернутой модели «голова и плечи» в августе 2025 года цена сформировала фигуру расширяющегося клина, которая указывает на целевой уровень 56 600. Моя цель в 55 000 пунктов индекса Доу-Джонса, о которой я говорил несколько месяцев назад, достигнута. Но индекс демонстрирует конструктивное ценовое движение ниже 55 000, что предполагает еще один прорыв выше.
Однако индекс Доу-Джонса с апреля 2026 года торгуется в рамках восходящего канала. Сейчас индекс остается на верхнем уровне этого канала. Это указывает на то, что коррекция в сторону области 52 000–53 000, вероятно, приведет к новому ралли к уровню 56 600. Эту цель определяет сопротивление восходящего расширяющегося клина.
Чтобы понять это более ясно, модель восходящего канала, обсуждавшаяся в предыдущем анализе, дополнительно показывает, что индекс остывает после достижения уровня 54,770. Индекс вновь движется в сторону поддержки восходящего канала. Пока уровень 52 500 держится, следующее движение индекса может прорваться выше 55 000 и переместиться к уровню 56 600.
Индексы S&P 500 и Dow Jones остаются оптимистичными выше ключевой поддержки
Охлаждение инфляции и слабый рост числа рабочих мест поддерживают краткосрочный прогноз по акциям США. Оба фактора снижают давление на ФРС с целью повышения процентных ставок. Однако неопределенность в отношении тарифов и рост доходности казначейских облигаций могут ограничить потенциал роста. Более высокие затраты на импорт могут нанести ущерб прибыли корпораций, в то время как более высокая доходность облигаций может снизить стоимость будущих доходов.
Техническая структура обоих индексов остается бычьей. Индекс S&P 500 может достичь отметки 8000, а затем 8500, если он удержится выше 7620. Индекс Доу-Джонса может преодолеть отметку 55 000 и подняться к 56 600, если поддержка 52 500 удержится. Прорыв ниже этих уровней поддержки задержит ожидаемый рост и увеличит риск более глубокой коррекции.
