Заголовки о рабочих местах скрывают хрупкую реальность. В марте было создано 178 000 новых рабочих мест. Посмотрите поближе. Негативные изменения февральских данных означают, что мы едва поспеваем за базовым ростом населения за последние восемь недель, в то время как участие в рабочей силе упало до многолетнего минимума в 61,9%. Импульс, кажется, угасает.
PMI в сфере услуг подвергает риску инфляционные риски
Рост явно замедляется. Индекс PMI в непроизводственном секторе ISM достиг ровного значения 54. Углубление в подкомпоненты обнаруживает макроэкономическое расхождение, при котором индекс занятости отступил на территорию сокращения на уровне 43,5, в то время как цены одновременно выросли на 7,7 пункта до 70,7. Это самый высокий показатель с октября 2022 года. Действительно, мы наблюдаем, как ФРС управляет быстро охлаждающимся резервом рабочей силы наряду с новой агрессивной инфляционной волной, в первую очередь вызванной продолжающимся конфликтом с Ираном и последующим скачком мировых цен на сырую нефть. Снижение ставок сталкивается с задержками. Стагфляция у кого-нибудь?
PMI в сфере услуг ISM сигнализирует о замедлении роста и повышении затрат
Гистограмма, показывающая падение индекса PMI в сфере услуг ISM за апрель 2026 года до 54. Источник: TradingView
Корпоративный оптимизм в первом квартале бросает вызов энергетическому шоку
Интересно, что, несмотря на все негативные новости, компании из индекса S&P 500 сейчас демонстрируют удивительную уверенность. Корпоративные перспективы остаются исторически устойчивыми. Мы наблюдали 53 отрицательных предварительных объявления о прибыли на акцию против 61 положительного, что привело к исторически устойчивому соотношению отрицательных и положительных значений 0,9 к 1, что резко контрастирует с долгосрочным средним значением 2,5. Оценка прибыли остается стабильной на уровне 14,4%. Хотя я по-прежнему очень осторожен. Рост цен на энергоносители, несомненно, снизит операционную рентабельность в сильно подверженных риску потребительских секторах и секторах материалов, превращая предстоящий сезон банковских отчетов в середине апреля в решающий катализатор с высокими ставками, который подвергнет серьезному испытанию текущие оценки акций. Внимательно следите за финансовыми показателями.
Недельная структура S&P 500 показывает первоначальный ущерб
Недельный период указывает на некоторые технические повреждения. После многомесячного параболического роста до исторического максимума 7014,6 более широкий индекс развернулся, прорезав предыдущие базы поддержки, прежде чем зарегистрировать переворот всеобъемлющего индикатора Dual Supertrend, полностью закрывшего позицию. Сопротивление формируется на отметке 6644,6. В настоящее время мы торгуем вблизи отметки 6589,8, оказавшись в ловушке неопределенной зоны, где покупатели пытаются достичь торгуемого дна, прежде чем институциональные алгоритмы потенциально возобновят свои программы распределения. Основной тренд сместился, и рынок должен преодолеть несколько уровней сопротивления, прежде чем тренд вернется вверх.
Недельный график SPX сигнализирует о первоначальном ущербе
Недельный свечной график S&P 500, указывающий на более широкий откат рынка и зону сопротивления супертренда 6650
Источник: TradingView
Daily SPXИмпульс остановился на уровне 21 EMA
Увеличение дневного графика. Прайс нашел временный пол. После резкого падения в поисках ликвидности до минимума 6313 индекс S&P 500 механически откатился назад к среднему значению, активно тестируя нисходящую 21-ЕМА, которая в настоящее время зловеще колеблется на отметке 6603,9. Продавцы защищают этот периметр. 14-RSI находится выше 45, но ниже 50. Я рассматриваю эту конкретную фазу восстановления как стандартный технический возврат, которому на данном этапе не хватает необходимой фундаментальной широты для восстановления психологического порога 6700. Объем остается небольшим, поскольку у остального мира сегодня праздник.
Дневной график SPX сталкивается с сопротивлением 21 EMA
Дневной график S&P 500 показывает консолидацию цены чуть ниже 21-дневной EMA. Источник: TradingView
Разворот Ренко встречается с институциональным предложением на уровне 6600
Агрессивная, непрерывная последовательность зеленых кирпичиков продолжения полностью стерла недавний минимум 6313,2, уверенно протолкнув цену через краткосрочный супертренд на 6486,4, прежде чем столкнуться с техническим барьером.на уровне 500 SMA. Он остановился на отметке 6690. Осциллятор Z-Score в настоящее время показывает значение выше 1, что является статистическим значением, убедительно указывающим на то, что это микро-ралли немного завышено и очень уязвимо для краткосрочного движения вниз.
Ренко с 20 кирпичами иллюстрирует некоторое истощение покупателей на уровне 6,690
График Ренко S&P 500 с 2 кирпичами, демонстрирующий резкое техническое восстановление, останавливающееся на уровне 500 SMA. Источник: TradingView
Прогноз по индексу S&P 500 остается медвежьим, поскольку тестируется отскок зоны 6,600
Текущее направление тренда: Медвежий
Смещение: Негативный
Ключевые уровни поддержки: 6508. 3, 6313. 2.
Ключевые уровни сопротивления: 6650, 6700, 7015.
Среднесрочный путь: Я ожидаю прямого теста зоны сопротивления от 6650 до 6700. Требуется терпение. Скорее всего, мы будем наблюдать, как индекс переживает нестабильный, многонедельный период консолидации, борясь с противоположными течениями, связанными с устойчивой инфляцией и предстоящими корпоративными прибылями, в то время как он активно пытается построить фундамент, способный поглотить сохраняющиеся накладные расходы. Чистый структурный ремонт. Предполагая, что покупатели смогут успешно защитить эту территорию и удержать линию, я нацелился на устойчивый рост прямо к историческим максимумам 7015.
