Казначейство могло купить только один день
Рынок облигаций опубликовал в среду объявление о выкупе облигаций еще в четверг. Индекс Доу-Джонса упал на 602 пункта. Индекс S&P 500 потерял 0,7%. Индекс Nasdaq упал на 1,1%. Доходность казначейских облигаций снова поднялась выше уровней, которые причиняли ущерб до объявления, а худшая сессия Walmart с мая 2022 года привела к падению потребительской торговли.
Нефть WTI поднялась выше 86 долларов, а Brent поднялась выше 93 долларов после того, как Вашингтон объявил о планах самых жестких санкций в истории против Ирана. Фондовый рынок сталкивается с более высокой доходностью, ростом цен на нефть и потребительским именем, которое только что сообщило Уолл-стрит, что прогноз не соответствует ожиданиям. В конце сессии фьючерс Nasdaq-100 опустился ниже 50-дневной скользящей средней.
Ежедневный сентябрьский фьючерс на индекс E-mini S&P 500 Технический анализ
Сентябрьские фьючерсы на индекс E-mini S&P 500 торгуются резко ниже в конце сессии в четверг. В настоящее время индекс торгуется на слабой стороне бывшего максимума контракта на отметке 7693,75. На это можно посмотреть двояко. Во-первых, это может означать, что старая поговорка о том, что старые вершины становятся новыми основаниями, на этот раз не сработала. Во-вторых, трейдеры обнаружили, что рынок переоценен выше старой вершины, и теперь ищут ценность.
Основной тренд – восходящий, а второстепенный – нисходящий. Это означает, что импульс сейчас имеет тенденцию к снижению. Восстановление максимума среды 7764,75 сместит импульс в сторону повышения. Тем временем, однако, поведение цены предполагает, что трейдеры следят за ценовым кластером, образованным краткосрочным уровнем 50% на отметке 7581,25 и 50-дневной скользящей средней на отметке 7576,68. Этот потенциальный кластер поддержки может оказаться привлекательным для покупателей или стать отправной точкой для ускорения падения.
Ежедневный сентябрьский фьючерс на индекс E-mini Nasdaq-100 Технический анализ
Сентябрьские фьючерсы на индекс E-mini Nasdaq-100 падают поздно вечером в четверг после перехода в медвежью сторону 50-дневной скользящей средней на отметке 29505,22. Нисходящий импульс, созданный этим решением, позволил индексу бросить вызов промежуточному уровню 50% на отметке 29150,75.
Возможен технический отскок на первом тесте 29150. 75. Если этого не произойдет, продажи, вероятно, продолжатся в краткосрочной зоне восстановления от 28772,25 до 28401,50.
Доходность восстановилась, а обратный выкуп потерял свою позицию на рынке
Доходность 10-летних казначейских облигаций выросла более чем на 5 базисных пунктов в четверг до 4,706%. 30-летние облигации прибавили более 5 базисных пунктов до 5,251% . Ранее на этой неделе 30-летние облигации достигли самого высокого уровня почти за 20 лет. Объявление о выкупе в среду привело к снижению доходности на одну сессию. Четверг отменил этот ход.
Министр финансов Скотт Бессент заявил, что операции по обратному выкупу могут превысить объявленный размер в 4 миллиарда долларов. Это может поддержать ликвидность в долгосрочной перспективе. Это не устраняет дефицит, будущие потребности в заимствованиях или поток новых долгов, поступающих на рынок. Рынок облигаций говорит трейдерам, что одной только более масштабной программы обратного выкупа недостаточно. Казначейство может вмешаться и купить старые облигации. Новый долг все еще приходится продавать для финансирования правительства.
Акции достигли рекордных максимумов за неделю, когда доходность 30-летних облигаций достигла уровня, невиданного с 2007 года. Обратный выкуп дал им одну сессию облегчения. Рынок облигаций отыграл ситуацию в четверг, и продажи индекса Доу-Джонса ускорились к закрытию.
Walmart упустил то, что имело значение, и Dow за это заплатил
Walmart упал примерно на 9% в четверг и приближается к худшей сессии с мая 2022 года. Сопоставимые продажи в США не оправдали ожиданий. Скорректированный прогноз прибыли на третий квартал и весь год оказался ниже прогнозов Уолл-стрит. Акции сами по себе потянули индекс Доу-Джонса вниз.
В докладе не говорится о крахе потребительских расходов. Walmart продолжает расти. Доходы от онлайн-продаж, рекламы и членства были стабильными. Компания получила возмещение тарифов, которое планирует использовать для снижения цен. Проблема заключалась в разрыве между тем, что ожидала улица, и тем, что компания дала в цифрах, которые влияют на оценку.
Снижение цен Walmart говорит инвесторам, что потребитель чувствует давление со стороны цен на топливо и продукты питания. Home Depot победил в начале недели. Lowe промахнулся. Walmart оказался где-то посередине, но реакция акций показала, что рынок не дает потребителям презумпцию невиновности, когда прогнозы не оправдывают ожиданий.
Walmart резко упал после разрыва ниже минимума последнего колебания на уровне $106,79 и 50% торгового диапазона с апреля 2025 года по май 2026 года на уровне $107,49. Следующее большое испытание — уровень Фибоначчи на уровне $100,95. Это сочетается с психологическим уровнем в 100 долларов. На мой взгляд, движение ниже 100 долларов может нанести ущерб и привести к дальнейшему падению.
Торговля на медвежьей стороне как 50-дневной скользящей средней на уровне $113,92, так и 200-дневной скользящей средней на уровне $118,51 является еще одним признаком слабости. В сочетании с движением ниже 100 долларов это приведет к достижению основного дна 7 апреля 2025 года на уровне 79,81 доллара.
Вашингтон усилил давление на Иран, и нефть ответила
Трамп заявил в среду, что Соединенные Штаты начнут крупную экономическую операцию против Ирана. В четверг Бессент заявил, что Вашингтон планирует ввести против Тегерана самые жесткие санкции в истории. Нефть WTI с поставкой в октябре торговалась выше 86 долларов. Цена Brent поднялась выше 93 долларов.
Рост цен на нефть поддерживает дебаты по инфляции в худшее время для акций. Протоколы FOMC уже показали, что чиновники по-прежнему готовы повышать ставки. Стоимость топлива, входящая в состав следующего раунда данных о ценах, дает комитету еще один повод оставаться ястребиным. Фондовый рынок поднялся, когда июльские отчеты по инфляции оказались мягкими. Цена на нефть остается выше 86 долларов за WTI и 93 доллара за Brent. Грозит изменить августовские данные.
На что обратить внимание
Доходность 30-летних облигаций по-прежнему является показателем, управляющим этим рынком. Среда показала, что Казначейство может привести к снижению доходности за сессию. Четверг показал, что рынок облигаций возвращает свои позиции, как только первоначальная реакция утихнет. Программа обратного выкупа начнется не раньше 9 сентября. Между тем, рынок должен поглотить тот же запас долгосрочных бумаг, который подтолкнул доходность к 19-летним максимумам ранее на этой неделе.
Walmart оказал давление на потребителей, а нефть WTI выше $86 удерживает риск инфляции перед ФРС. S&P торгуется ниже прежнего контрактного максимума. В конце сессии Nasdaq-100 преодолел свою 50-дневную скользящую среднюю. Основные тенденции по-прежнему растут, но импульс по всем трем индексам сместился в сторону понижения. Кластер поддержки возле 50-дневной скользящей средней S&P — это то место, где рынок определяет, является ли это переоценкой или началом чего-то большего.
Больше информации в нашем экономическом календаре.
