Средний национальный показатель по США для обычного бензина с октановым числом 87 оставался неприятно выше политически чувствительного порога в 4 доллара за галлон в течение примерно двух с половиной месяцев. Это давление оказало давление на потребителей с низкими доходами, вынудив многих пойти на снижение или сократить дискреционные расходы, в то же время оказывая давление на более широкие потребительские настроения. Ключевой вопрос сейчас заключается в том, есть ли у цен на насосы возможность дальнейшего падения или нынешние уровни станут новой нормой этим летом.
На этот вопрос отвечает ведущий эксперт Goldman по сырьевым товарам Даан Стрейвен, который в четверг написал заметку, объясняющую три силы, которые поддерживают высокие цены на нефть:
Причина № 1: Основы жесткой нефтепереработки
Рисунок 4. Глобальный уровень использования нефтеперерабатывающих предприятий был близок к историческим максимумам до Ормузского шока
Рисунок 5. Запасы нефтепродуктов низкие
Причина №2: продолжающиеся потрясения в поставках нефтепродуктов
Иллюстрация 6: Совместные простои нефтеперерабатывающих заводов в России и на Ближнем Востоке на 4,6 млн баррелей в день превышают сезонные нормы
Причина № 3: Асимметричный перенос
Рисунок 7: Компании с гораздо большей вероятностью будут сообщать о повышении отпускных цен после роста цен на энергоносители (например, в 2021 и 2022 годах), чем сообщать о снижении отпускных цен при падении цен на энергоносители
Три причины Стрейвена предполагают, что недавнее снижение средних национальных цен на бензин, дизельное топливо и другие виды очищенного топлива может оказаться ограниченным.
Профессиональные подписчики могут узнать больше об энергетических рынках и Персидском/Ормузском заливе на нашем новом портале Marketdesk.ai.
