Автор: Rystad Energy через OilPrice.com,
Венесуэла может увеличить добычу нефти примерно на 194 000 баррелей в сутки к концу 2028 года, причем большая часть роста будет обеспечена за счет существующих добывающих месторождений, а не за счет новых открытий.
Ожидается, что международные нефтяные компании во главе с Chevron обеспечат почти две трети прогнозируемого увеличения добычи за счет инвестиций в существующие месторождения.
Самые большие препятствия связаны с эксплуатацией, включая буровые установки, поставки разбавителей, модернизацию инфраструктуры и конкурентный финансовый режим, способный привлечь долгосрочные инвестиции.
Добывающая промышленность Венесуэлы вступила в новую фазу. После масштабных реформ в сфере углеводородов и более широких геополитических событий в начале 2026 года разговор сместился с того, сможет ли страна вновь открыть свой нефтяной сектор, к тому, сможет ли она успешно осуществить значимое восстановление добычи. Ресурсный потенциал страны никогда не подвергался сомнению. Более серьезная задача сейчас заключается в преобразовании политического импульса в устойчивый операционный рост.
По оценкам Rystad Energy, добыча нефти в Венесуэле может увеличиться примерно на 17%, или около 194 000 баррелей в день (баррелей в сутки), в период с четвертого квартала 2025 года по четвертый квартал 2028 года. Важно отметить, что этот рост, как ожидается, будет обусловлен в первую очередь существующими добывающими активами, а не крупномасштабными новыми открытиями, подчеркивая, что темпы восстановления будут определяться оперативным исполнением, а не наличием ресурсов.
В краткосрочной перспективе рост добычи будет зависеть от более тяжелых сортов нефти. Ожидается, что около трех четвертей добычи Венесуэлы до 2028 года будет приходиться на тяжелую и сверхтяжелую нефть и битум, при этом на нефтяной пояс Ориноко будет приходиться примерно 60% общего объема добычи. Это делает доступ к разбавителям, капитальному ремонту, уплотняющему бурению и зрелому управлению месторождением значительно более важным, чем увеличение запасов в течение следующих нескольких лет.
Венесуэла, рисунок 1, добывающая промышленность
Международные операторы способствуют восстановлению
Ожидается, что международные нефтяные компании (МНК) внесут почти две трети прогнозируемого роста добычи в Венесуэле до 2028 года. Крупнейшим поставщиком остается Chevron, за ним следует Repsol, Eni, Maha Energy и Maurel & Выпускной вечер. Ожидается, что большая часть этого роста будет обеспечена за счет расширения производства на существующих совместных предприятиях, что отражает возобновление инвестиций после изменений в регулировании и снятия санкций, а не за счет новых разработок.
Chevron продолжает занимать особо стратегическое положение. Недавние корректировки портфеля усилили ее влияние на нефтяной пояс Ориноко, в то время как будущий рост добычи, как ожидается, будет зависеть от оптимизации существующих месторождений, уплотняющего бурения и поэтапной разработки месторождения Аякучо 8. Помимо Chevron, такие компании, как Eni и Repsol, продолжают играть двойную роль как в нефтяном, так и в газовом секторах Венесуэлы через активы, включая блок Кардон IV и гигантское газовое месторождение Перла.
Однако международное участие остается крайне избирательным. Компании продолжают балансировать возможности, предоставляемые обширной ресурсной базой Венесуэлы, с финансовой неопределенностью, операционной сложностью и долгосрочным инвестиционным риском.
Ключевым ограничением остается реализация, а не геология
Хотя политические реформы улучшили инвестиционные перспективы, они не устраняют операционные узкие места, которые ограничивали производство в течение многих лет.
Устойчивый рост добычи потребует постоянного доступа к разбавителям, более высокой активности бурения, обширных кампаний по капитальному ремонту, улучшения инфраструктуры и значительно большей доступности буровых установок. Эти эксплуатационные требования представляют собой важнейшую связь между ресурсным потенциалом и реализованной добычей.
Фискальная конкурентоспособность также остается важным фактором. Международные операторы указали, что будущие капитальные обязательства будут зависеть от дальнейшего улучшения налогово-бюджетной системы Венесуэлы, особенно в отношении ставок роялти и налогообложения. Снижение затрат на безубыточность проекта за счет более конкурентоспособных финансовых условий может существенно улучшить инвестиционную экономику и стимулировать более широкое участие во всем секторе.
Нефтепромысловые услуги могут стать определяющим узким местом отрасли
Возможно, самая большая проблема, стоящая перед восстановлением Венесуэлы, лежит за пределами самих операторов добычи. Министерство нефти Венесуэлы определило потребность в 93 действующих буровых установках к 2028 году, что является значительным увеличением по сравнению с текущим уровнем активности. Достижение этой цели потребует поэтапного расширения, включающего возобновление работы отечественных буровых установок, модернизацию простаивающего оборудования и, в конечном итоге, импорт дополнительных буровых установок с международных рынков.
Это создает значительные возможности для буровых подрядчиков и поставщиков нефтесервисных услуг, но также подчеркивает масштаб проблемы реализации. Прежде чем вкладывать капитал, компании должны сбалансировать затраты на мобилизацию оборудования, требования к продолжительности контракта и страновой риск.
Местные подрядчики начали реактивацию существующих автопарков, в то время как международные поставщики услуг остаются более осторожными, ожидая новых доказательств того, что недавние политические реформы приведут к созданию стабильной, коммерчески привлекательной операционной среды. В результате восстановление производственного потенциала может в конечном итоге оказаться столь же важным, как и привлечение инвестиций в добычу полезных ископаемых.
Добыча нефти и газа в Венесуэле, рисунок 2
Следующий этап зависит от реализации
Закон об углеводородах 2026 года представляет собой одну из наиболее значительных структурных реформ в секторе разведки и добычи Венесуэлы за последние десятилетия. Расширяя возможности для частного участия и обеспечивая большую финансовую гибкость, законодательство создало более привлекательную основу для будущих инвестиций.
Однако законодательство само по себе не может восстановить производство. Скорость реализации, стабильность налогово-бюджетной политики, дальнейшее смягчение санкций и способность отрасли восстановить операционный потенциал в конечном итоге определят, сможет ли Венесуэла воплотить амбиции в устойчивый рост производства.
Как для инвесторов, так и для операторов открываются значительные возможности. Но возрождение добычи нефти и газа в стране будет зависеть не столько от размера ее ресурсной базы, сколько от ее способности последовательно осуществлять бурение, инфраструктуру, услуги и инвестиционную политику. Этот разрыв в исполнении, а не геология, вероятно, будет определять траекторию добычи Венесуэлы на оставшуюся часть десятилетия.
Chevron
Integrated oil & gasChevron — одна из крупнейших нефтегазовых корпораций США, работающая по всему миру. Компания охватывает все этапы отрасли: разведку, добычу, переработку и сбыт. Активно развивает СПГ-проекты и химическое производство, а также внедряет технологии повышения эффективности добычи.
Eni
Integrated oil & gasEni — итальянская международная энергетическая компания, работающая в нефтегазовом и химическом сегментах, активно развивает проекты СПГ и возобновляемые источники энергии.
Repsol
Integrated oil & gasRepsol — испанская энергетическая компания с глобальным присутствием в добыче, переработке и продаже нефти и газа. Компания активно развивает проекты СПГ, возобновляемой энергетики и низкоуглеродных технологий. Repsol известна инновационным подходом к разведке и добыче, а также крупными международными проектами в Латинской Америке, Азии и Африке.
