Природный газ увеличил потери до новых многомесячных минимумов, поскольку предложение превышает спрос
Майские фьючерсы на природный газ на Nymex в пятницу понизились на 0,82%, продлив недельные потери до новых многомесячных минимумов. У рынка есть одна проблема, и она не геополитическая. Предложение значительно опережает спрос, и на горизонте нет катализатора, достаточно сильного, чтобы это изменить.
Рынок пошел вниз третью сессию подряд и завершил неделю. Распродажи продолжили подталкивать цены к многомесячным минимумам на уровне $2,622 и $2,514.
Три разных индикатора тренда сходятся во мнении, что направление вниз. Согласно основному графику колебаний, тренд нисходящий. Сделка через $2,888 развернет его. Анализ линии тренда указывает на потенциальный прорыв в $2,950 и изменение трендовой цены. Самым важным индикатором тренда является 50-дневная скользящая средняя на уровне $3,034.
Преодоление 50-дневной MA изменит краткосрочный тренд на восходящий на бумаге, но я подозреваю, что если это произойдет, то, скорее всего, это будет вызвано закрытием коротких позиций. Это означает, что новые продавцы, скорее всего, вновь появятся, если 200-дневная скользящая средняя будет поставлена под сомнение на уровне $3,421.
Технически все это означает, что нужно с подозрением относиться к любым прорывам покрытия коротких позиций и продолжать следить за ростом цен на продажи. Хотя я думаю, что существует еще больший потенциал снижения, трудно продавать слабость на текущих ценовых уровнях, особенно потому, что рынок созрел для разворота цены закрытия.
Погода уничтожает остатки спроса на отопление
Прогнозы показывают мягкие погодные условия на большей части территории США до середины апреля. Пики в 60-е, 80-е и даже 90-е годы в некоторых частях Юга сокращают спрос на отопление как раз в то время года, когда потребление уже сезонно снижается. Общее потребление незначительное, и карты погоды не дают быкам ничего, с чем можно было бы работать, по крайней мере, на следующей неделе.
Добыча не упадет
Добыча сухого газа в США составляет 111,3 млрд куб. Футов в день, что на 3,9% больше, чем в прошлом году, и приближается к рекордному уровню. Кроме того, EIA повысило свои прогнозы по производству. Потребление 48-летних снизилось на 9,7% по сравнению с прошлым годом и составило 68,3 млрд куб. Футов в день. Экспортные потоки СПГ стабильны и составляют около 19,8 млрд куб. Футов в день, но недостаточно сильны, чтобы поглотить излишки. Математика проста. Предложение растет, а спрос сокращается, и именно этот разрыв приводит к снижению цен.
Число буровых установок выглядит как откат, но это не так
Компания Baker Hughes сообщила, что количество активных газовых установок упало с 3 до 127. Я бы не стал ничего в этом верить. Семнадцать месяцев назад здесь работало 94 буровые установки. Перед небольшим падением на этой неделе этот показатель поднялся до 2,5-летнего максимума в 134. Три буровые установки, сходящие с этого пика, не являются сигналом. Это ошибка округления. Тенденция производства все еще растет, и данные за одну неделю не меняют ее.
Хранение рассказывает всю историю
На этой неделе EIA сообщило о закачке 50 миллиардов кубических футов. Среднее пятилетнее значение за ту же неделю составляет 13 миллиардов кубических футов. Это немаленький промах. Это почти в четыре раза превышает сезонную норму, поступающую на хранение за одну неделю. Запасы сейчас на 4,4% выше прошлогоднего и на 4,8% выше среднего за пять лет. Каждую неделю, когда спрос остается таким слабым, профицит увеличивается.
Глобальные риски реальны, но они не двигают этот рынок
Я наблюдаю за ситуацией в Катаре Рас-Лаффан и нарушениями в Ормузском проливе. Это реальные риски поставок на мировые рынки СПГ, и они имеют значение для долгосрочной картины. Сейчас они недостаточно сильны, чтобы повлиять на цены в США. Внутреннее избыточное предложение слишком велико и устойчиво. Пока что-то не изменит это уравнение, «медведи» будут иметь преимущество, и рост будет способствовать продаже.
Больше информации в нашем экономическом календаре.
