Первые новости: нефть приближается к 110 долларам США, доходность казначейских облигаций выросла на 5%, поскольку опасения искусственного интеллекта влияют на настроения
Скачки нефти и рост доходности
Настроения участников рынка в понедельник были преимущественно склонны к риску на фоне повышенных цен на нефть. Нефтяные индексы поймали спрос, в результате чего нефть марки Brent выросла во время утренней сессии в Азии и Европе до уровня 110 долларов США за баррель. Это последовало за нападениями на суда в Ормузском проливе и ударом беспилотника, который побудил Саудовскую Аравию временно закрыть трубопровод, что, конечно же, усилило опасения по поводу инфляции.
Я внимательно слежу за сопротивлением 108,40 доллара США на дневном графике нефти Brent, поскольку чистый прорыв выше него открывает люк к майским пикам 112,72 доллара США и, возможно, 119,50 доллара США, достигнутым еще в начале марта.
В секторе фиксированного дохода доходность 10-летних казначейских облигаций США вчера упала на 5% – уровень, который, по мнению многих аналитиков, может начать оказывать влияние на экономику. Это включает в себя более высокие потребительские займы и стоимость государственного долга, а также потенциальное препятствие для акций.
Рост цен на энергоносители, опасения по поводу инфляции, раздутый государственный долг, поток корпоративного долга и возросшие ставки на повышение ставок ФРС способствовали росту доходности облигаций. Рынки терпеливо ждут завтрашнего решения ФРС: кривая фьючерсов на фонды ФРС предполагает, что повышение ставок твердо стоит на повестке дня, в то время как кривая OIS показывает, что это скорее ставка 50/50.
Опасения по поводу замедления развития ИИ Hit Tech
Вчера в начале торгов акции пострадали, чему способствовал генеральный директор Anthropic Дарио Амодей, который на выходных опубликовал эссе, призывающее компании, занимающиеся ИИ, замедлить темпы разработки передовых моделей, с чем публично согласился Сэм Альтман из OpenAI. Технологичный Nasdaq завершил сессию снижением на 0,8%.
Твёрдый доллар США; JPY Устойчивый
На валютном рынке индекс доллара США продолжил рост на фоне роста доходности. Тем временем иена демонстрировала более стабильную динамику, чему способствовал Банк Японии, который, похоже, был близок к полному телеграфному повышению ставок в пятницу, а губернатор Уэда хорошо практиковался в использовании пресс-конференции для управления ожиданиями, а не весенними сюрпризами.
Инфляция в Канаде соответствует ожиданиям
Вчера был опубликован отчет об инфляции индекса потребительских цен в Канаде за август, и, несмотря на 30-секундную задержку, этот релиз в основном соответствовал ожиданиям рынка. Общий показатель YY остался неизменным на уровне 3%, а предпочтительные базовые показатели Банка Канады (медиана ИПЦ и Trim) также остались на июльских уровнях 2% и 1,9% соответственно.
Хотя это говорит о том, что инфляционное давление остается сдержанным, Банк Канады продолжает опасаться последствий второго раунда. Инвесторы увеличили ставки на повышение ставок в конце года примерно до 76% с 30% неделю назад после комментариев председателя Банка Канады Тиффа Маклема относительно возможного повышения ставок, «если инфляция окажется проблематичной».
Этим утром будут опубликованы данные по занятости в Великобритании
На этой неделе ожидается насыщенный список событийных рисков в Великобритании, включая данные по занятости сегодня, инфляцию индекса потребительских цен завтра, обновление Банка Англии в четверг и данные по розничным продажам в пятницу. Экономисты ожидают, что уровень безработицы вырастет до 5% с 4,9% (максимальный/минимальный расчетный диапазон от 5,1% до 4,9%). Рост на уровне 5% будет соответствовать мартовскому значению и превысит трехкратный результат подряд на уровне 4,9%.
Прогнозируется, что рост прибыли снизится до 3,9% с 4,1% (максимальный/минимальный расчетный диапазон от 5,1% до 4,9%), при этом ожидается, что показатель без учета бонусов останется стабильным на уровне 3,5%.
Моя оценка фунта стерлингов приближается к промаху: уровень безработицы достигает 5% или выше, а рост доходов замедляется быстрее, чем предполагает консенсус-прогноз 3,9%. Я должен признать, что убежденность, лежащая в основе этого призыва, является скорее инстинктом, чем полностью сформулированным тезисом, но смягчение рынка труда наряду с инфляцией, вызванной энергетикой, ставит Банк Англии во все более неудобное положение, и я думаю, что данные начинают догонять это напряжение.
Серьезное промах по обоим пунктам, на мой взгляд, окажет давление на фунт стерлингов: это выбьет почву из-под недавней ястребиной переоценки решения рынка, принятого в четверг, даже несмотря на то, что устойчивая инфляция, вызванная энергетикой, удерживает Банк от принятия обязательств по прямому смягчению политики.
