Федеральная резервная система находится в критическом периоде. Инфляция снова растет, цены на нефть остаются высокими, а рынок труда менее определен. Между тем, он может вступить в переходный период своего председательства, поскольку Кевин Уорш приближается к замене Джерома Пауэлла. Это важно, потому что процентные ставки сейчас находятся в центре экономического нарратива США. Они влияют на стоимость кредитов, потребление, инвестиции, ставки по депозитам и стоимость доллара США.
Инфляционное давление удерживает ФРС на удержании
ФРС, вероятно, сохранит процентные ставки стабильными на своем следующем заседании. Вероятно, это так, потому что экономические обстоятельства не оправдывают досрочного снижения процентной ставки. Конфликт с Ираном привел к росту цен на нефть марки Brent, и это влияет на цены на газ, транспорт и авиаперевозки. Это означает, что инфляционный риск сохраняется, несмотря на некоторое замедление экономики.
График ниже показывает, что цены на бензин выросли более чем на 50% с начала американо-иранской войны. Цена снова пробила на прошлой неделе после формирования ценового сжатия, что указывает на сильное ралли в ближайшие недели.
Рост цен на энергоносители усилил инфляционные опасения. Первая волна инфляции отражается в всплеске индекса потребительских цен, как видно на графике ниже. Продолжающееся ралли цен на энергоносители будет подпитывать дальнейшую инфляцию в ближайшие несколько месяцев.
Вот почему ФРС может воздержаться. Ставка снижает это
Высокие процентные ставки продолжают оказывать давление на заемщиков и жилье
ФРС контролирует свою процентную ставку, но это влияет на многие другие ставки. Краткосрочные ставки, как правило, отслеживают основную ставку, которая влияет на ставки по кредитным картам, личные кредиты и некоторые бизнес-кредиты. Пока ФРС не снизит ставки, потребители будут продолжать платить высокие ставки.
Это хуже всего для заемщиков кредитных карт, потому что большинство кредитных карт имеют переменные ставки. Ставки по автокредитам также высоки, а это означает, что некоторым потребителям необходимо продлить период погашения, чтобы позволить себе ежемесячные платежи. Ставки по ипотечным кредитам меняются вместе с доходностью долгосрочных казначейских облигаций, но также реагируют на инфляцию и экономическую неопределенность. Это означает, что доступность также может быть проблемой, даже если ФРС не повысит ставки.
Эта расколотая экономика является результатом высоких процентных ставок. Заемщики сталкиваются с более высокими затратами из-за высоких процентных ставок, но вкладчики продолжают получать лучшую прибыль. Сберегательные счета и счета денежного рынка, а также краткосрочные депозитные продукты, как правило, отслеживают ставку ФРС. Таким образом, плоская ставка ФРС может удерживать доходность сбережений выше.
Это луч надежды в текущей ситуации с процентной ставкой. В некоторых случаях вкладчики могут даже заработать доход выше инфляции. Но это не полностью компенсирует потребителям остатки на кредитных картах, автокредиты, студенческие кредиты или ипотечные кредиты. Ставки по-прежнему тормозят многих американцев, несмотря на положительные преимущества для вкладчиков.
