Ормузский пролив – водный путь, по которому транспортируется примерно пятая часть мировой морской нефти и газа – остается заколоченным, а дипломатический импульс практически застопорился. Вы, вероятно, помните, что недавно репортер спросил Трампа, как долго он готов ждать единого ответа от Ирана, и он ответил: «Не торопите меня». Я думал, он уже объявил о победе?
Тем не менее, можно сказать и о более позитивном моменте: наблюдался некоторый дипломатический прогресс, поскольку США и Ливан согласились продлить режим прекращения огня на три недели. Трамп объявил, что он также примет премьер-министра Нетаньяху и президента Ливана, хотя рынки в значительной степени проигнорировали это заявление.
Рынки: рост нефти, падение золота и доллар США
Нефтяные индексы закрылись в четверг ростом, третий день подряд находясь в плюсе, а марки WTI и Brent продолжают торговаться около широко наблюдаемой отметки в 100 долларов США за баррель. Между тем, спотовое золото завершило сессию снижением на 1%, протестировав $4,694 за унцию, поскольку желтый металл остается зажатым между энергетической инфляцией (положительная) и ужесточением политических условий (негативная).
Доллар США оставался в цене, повышаясь третью сессию подряд и найдя признание к северу от 200-дневной SMA на отметке 98,53 по индексу доллара США. Также стоит отметить, что в настоящее время единица тестирует нижнюю часть 50-дневной SMA на уровне 98,87, прорыв которой потенциально поддержит бычье направление сопротивления между 100,05 и 99,79.
Доходность казначейских облигаций США вчера немного повысилась, в результате чего базовая доходность по 10-летним облигациям составила 4,32%, поскольку инвесторы в облигации явно сейчас находятся в режиме выжидания.
Наконец, основные фондовые индексы США упали по всем направлениям. Индекс S&P 500 закрылся на 29 пунктов ниже (0,4%) до 7108, Nasdaq 100 упал на 154 пункта (0,6%) до 26782, а Dow Jones потерял 179 пунктов (0,4%) до 49310. Следует отметить, что Intel (INTC) превзошла ожидания по прибыли в первом квартале 26 года. Выручка составила $13,6 млрд против оценки в $12,4 млрд, скорректированная прибыль на акцию составила $0,29 против консенсус-прогноза всего $0,01, а операционная маржа составила 12,3% против ожидаемых 3,0%. Это привело к росту акций почти на 20% в ходе торгов после закрытия.
Апрельские индексы PMI рисуют неровную картину
Апрельские данные PMI дают фрагментарный взгляд на экономическую активность: данные еврозоны показывают рост производства, но ухудшение в сфере услуг. Однако в Великобритании и США данные как по производству, так и по сфере услуг превзошли ожидания, что указывает на рост.
Тем не менее, если заглянуть под капот, затраты на вводимые ресурсы растут во всех трех ключевых экономиках. В Великобритании также было очевидно, что высокая активность была обусловлена предварительной загрузкой предприятий, поскольку они пытались обеспечить закупки в преддверии ожидаемого роста цен и возможного дефицита поставок. Итак, общая черта здесь заключается в том, что ценовое давление ставит центральные банки в сложное положение.
Ожидается, что ЕЦБ, Банк Англии и ФРС сохранят однодневные процентные ставки без изменений на следующей неделе, поскольку я думаю, что центральные банки сейчас переживают шок цен на энергоносители. Что важно, так это то, как рынки будут позиционировать себя после следующей недели. Ценообразование на конец года предполагает ужесточение ставок на 62 б.п. Для ЕЦБ, 56 б.п. Для Банка Англии и незначительное сокращение на -4 б.п. Для ФРС, что представляет собой весьма существенную дивергенцию.
Данные по розничным продажам Великобритании за март появились сегодня утром, показав рост на 0,7%, но эта цифра льстила, чтобы обмануть. Прирост был почти полностью обусловлен резким ростом продаж топлива, поскольку автомобилисты запасались запасами в ответ на рост цен, вызванный Ближним Востоком. Уберите это, и объемы выросли всего на 0,2% за месяц. Учитывая, что к концу года ожидания повышения ставок Банком Англии оцениваются в 60 б.п., сегодняшние данные мало что говорят в пользу ужесточения ставок – потребитель пока держится.
С точки зрения сегодняшнего экономического календаря, нам особо не о чем волноваться. Теперь внимание будет переключено на множество заявлений центрального банка на следующей неделе.
