На прошлой неделе Nasdaq 100 сформировал сильное бычье ценовое движение и продемонстрировал сжатие на уровне сопротивления, поскольку инвесторы отреагировали на более мягкое инфляционное давление и высокие доходы, связанные с ИИ. Краткосрочный прогноз остается позитивным, но рынок становится более избирательным. Последние данные по инфляции снизили непосредственный процентный риск. В то же время резкое снижение прибыли в ряде технологических компаний показывает, что высокие оценки не оставляют места для разочарований.
Мария Агустина Патти, стратег по финансовым рынкам Exness, прокомментировала:
Фон для акций технологических компаний улучшился, поскольку инфляция остывает, а спрос на ИИ остается высоким. Однако на инвесторов становится все труднее произвести впечатление. Даже компании, сообщающие об хороших результатах, могут столкнуться с давлением, если ожидания уже были очень высокими. Это означает, что рынки, вероятно, будут внимательно следить за инфляцией, ожиданиями по процентным ставкам и за тем, смогут ли компании, занимающиеся искусственным интеллектом, продолжать обеспечивать тот рост, которого ожидают инвесторы.
Охлаждение индекса потребительских цен в июле поддерживает Nasdaq 100
Инфляция в США в июле замедлилась второй месяц подряд. Годовая инфляция снизилась до 3,4% в июле с 3,5% в июне. Базовая инфляция также снизилась до 2,5% с 2,6% в июне. Эти показатели инфляции соответствовали ожиданиям рынка. Эти данные снизили непосредственный риск резкого инфляционного сюрприза.
Цены на энергоносители снизились на 1,5% из-за падения цен на бензин на 2,9%. Цены на жилье выросли всего на 0,1%. Цены на услуги без учета энергии увеличились на 0,2%, а цены на продукты питания увеличились на 0,1%. Это признаки ослабления внутреннего ценового давления. Но оно не исчезло.
Данные по инфляции поддержали индекс Nasdaq, поскольку акции технологических компаний чувствительны к процентным ставкам. Снижение инфляции снижает ожидания повышения процентных ставок в сентябре. Более мягкие данные по инфляции могут сдержать ставки казначейства на низком уровне и повысить стоимость будущего технологического сектора. Вслед за индексом потребительских цен вероятность повышения ставок в сентябре упала до 36%.
Более широкое инфляционное давление поддерживает риск ставок ФРС
Более широкий инфляционный риск после американо-иранского конфликта все еще сохраняется. На диаграмме ниже показано, что номинальный ВВП вырос на 6,5% в годовом исчислении во втором квартале, тогда как реальный ВВП вырос всего на 2,1%. Этот большой разрыв означает, что более высокие цены обеспечили значительную долю роста в долларовом выражении. Это создает неоднозначные перспективы для Nasdaq. Более мягкий индекс потребительских цен снижает непосредственный риск нового повышения процентных ставок, но более широкие данные по-прежнему ограничивают возможности снижения ставок в будущем.
Неявный дефлятор цен ВВП еще раз подтверждает эту точку зрения. Во втором квартале он увеличился на 4,3% по сравнению с годом ранее. Это был самый крупный годовой прирост с начала 2023 года. Индекс цен валовых внутренних покупок также увеличился в годовом исчислении на 5,7%. Эти меры охватывают более широкую часть экономики, чем только потребительская инфляция. Они предполагают, что улучшение июльского индекса потребительских цен может не отражать полного снижения ценового давления. Если более широкие меры по инфляции останутся жесткими, Федеральной резервной системе, возможно, придется поддерживать высокие ставки дольше.
Сильные доходы от AI поддерживают Nasdaq 100
Nasdaq продолжает расти благодаря росту акций AI в среду. Акции CoreWeave Inc. (CRWV) выросли на 19% благодаря улучшению оценок прибыли и увеличению годовых капитальных затрат. Акции Nebius Group (NBIS) подскочили на 34% из-за лучших результатов. Акции Super Micro Computer, Inc. (SMCI) также подскочили на 19% на фоне хороших прогнозов по доходам на 2027 финансовый год. Акции Nvidia выросли на 3%, акции Micron Technology Inc. (MU) подскочили на 4,9%, а индекс PHLX Semiconductor подскочил примерно на 2,5%. Эти победы указывают на то, что инвестиции в серверы искусственного интеллекта, чипы, облачную инфраструктуру и центры обработки данных остаются стабильными.
Рассказ о долгосрочном спросе был поддержан Cisco. Доходы бюджета в четвертом квартале выросли на 18% до $17,3 млрд, а скорректированная прибыль выросла на 23% до $1,22 на акцию. За квартал компания получила заказы на инфраструктуру искусственного интеллекта от гиперскейлеров на сумму 4 миллиарда долларов. В результате годовая сумма составила 9,3 миллиарда долларов. Cisco также ожидает, что в 2027 финансовом году выручка от инфраструктуры искусственного интеллекта составит около $7,5 млрд. Но цена ее акций упала более чем на 4% в ходе расширенных торгов.
Другие результаты также посылают такое же предупреждение. Квартальная выручка Coherent составила $2,05 млрд, что на 34% больше, а скорректированная прибыль составила $1,74 на акцию. Это также обеспечило надежный прогноз по выручке и прибыли на текущий квартал.
Высокие расходы на ИИ и более низкая инфляция указывают на краткосрочный потенциал роста Nasdaq. Основными рисками по-прежнему остаются высокие оценки и давление на маржу.
Nasdaq 100 нацелен на 35 000 выше 30 600
Долгосрочный прогноз индекса Nasdaq 100 остается сильно бычьим, как видно на недельном графике ниже. Индекс сформировал сильную поддержку на уровне 27 000 в последнюю неделю июля 2026 года и создал резкую тень на недельной свече.
Это привело к сильному скачку индекса к уровню 30 000 в первую неделю августа. Недавний скачок указывает на то, что индекс, вероятно, скоро преодолеет сопротивление 30 600 пунктов. Появление модели «чашка с ручкой» в период с 2021 по 2023 год и формирование V-образного восстановления в апреле 2025 года и апреле 2026 года предполагают сильный бычий импульс. Это указывает на то, что индекс, вероятно, продолжит расти в течение следующих нескольких недель. Более того, RSI также отскакивает от средней линии, что указывает на возможность продолжения роста.
Этот положительный импульс также наблюдается на дневном графике, который показывает, что индекс сформировал расширяющийся клин с июня 2026 года по июль 2026 года. Индекс упал и нашел сильную поддержку на отметке 27 000 на нижней границе этой модели клина. В настоящее время индекс достиг сопротивления расширяющегося клина и консолидируется на этом уровне. Эта консолидация предполагает положительное сжатие цен.
Прорыв выше 30 000, скорее всего, будет сигнализировать о сильном росте Nasdaq до 35 000. Эта цель определяется сопротивлением расширяющегося клина. Дневной график также показывает появление перевернутой модели «голова и плечи» в период с 2024 по 2025 год. На графике также выделены восходящий расширяющийся клин и V-образное восстановление внутри клина. Эта формация поддерживает сильный бычий импульс в Nasdaq 100.
Заключительные мысли
Прогноз Nasdaq 100 остается бычьим, несмотря на некоторые риски. Более мягкий индекс потребительских цен уменьшил непосредственную угрозу нового повышения ставок в сентябре. Однако это не решило проблему инфляции. Дефлятор ВВП и индекс цен валовых внутренних покупок остаются устойчивыми. Эти более широкие меры могут заставить Федеральную резервную систему проявлять осторожность и повысить доходность казначейских облигаций. Более высокая доходность может оказать давление на дорогие технологические акции.
Сильные доходы от искусственного интеллекта и продолжающиеся расходы на инфраструктуру поддерживают индекс. Но негативная реакция на некоторые сильные результаты показывает, что инвесторы ожидают почти идеальных результатов. Техническая структура остается положительной выше 27 000. Подтвержденный прорыв выше 30 600 может открыть путь к 35 000. Но неспособность преодолеть это сопротивление может спровоцировать коррекцию. Сильные объявления о доходах и ослабление опасений по поводу инфляции могут сохранить индекс сильным в краткосрочной перспективе до отметки 35 000.
