Прогноз процентной ставки: USDJPY видит прорыв 162, поскольку ФРС и БАНК ЯПОНИИ РАСХОДЯТСЯ
Ожидания по процентным ставкам снова изменились, поскольку инфляция в США остается стабильной, а Япония добивается прогресса в нормализации политики. Федеральная резервная система, вероятно, сохранит процентные ставки стабильными в июле, но все еще имеет высокую вероятность повышения в сентябре. Между тем, Банк Японии повысил процентную ставку до 31-летнего максимума. Эта политическая напряженность может сформировать следующий большой шаг в паре USD/JPY.
Прогноз ставки ФРС указывает на повышение в сентябре, поскольку инфляция остается неизменной
ФРС не собирается повышать процентные ставки на июльском заседании. Трейдеры теперь ожидают только 30% -ный шанс повышения ставки в июле в соответствии с инструментом FedWatch. Это указывает на то, что рынок ожидает, что у ФРС будет некоторое время, чтобы подождать до ужесточения. Но ФРС, скорее всего, поднимется на сентябрьском заседании с вероятностью 80%.
Текущая базовая ставка находится в диапазоне 3,5–3,75% с декабря 2025 года.
Основная причина — инфляция. Индекс цен PCE вырос на 4,1% за последний год, закончившийся в мае. Это был самый высокий показатель за три года. Это также значительно выше целевого показателя ФРС в 2%. Это оказывает давление на политиков и усиливает аргументы в пользу более высоких ставок в конце этого года.
Основной индекс цен PCE также увеличился на 3,4% в годовом исчислении в мае. Это говорит о том, что ценовое давление возникает не только из-за продовольствия и энергии. Но месячная базовая инфляция не ускорилась. Это дает ФРС некоторую гибкость, чтобы оставаться терпеливой в июле.
Следующий шаг ФРС также зависит от цен на нефть. Цены на топливо способствовали росту общей инфляции в мае. Но цены на нефть вернулись к довоенному уровню. Это снижает риск нового энергетического шока. Он также поддерживает аргументы о том, что ФРС не нужно нажимать кнопку паники.
Падение цен на нефть повлияло на ралли доходности 10-летних казначейских облигаций США. Доходность продолжала падать после пробоя 50-дневной SMA. Это падение может подтолкнуть доходность казначейских облигаций к 4,2% на 200-дневной SMA. Несмотря на это падение, доллар США остается сильным выше уровня 100.
Повышение ставки Банка Японии сигнализирует о сдвиге в сторону нормализации политики
Банк Японии теперь более четко движется к повышению процентных ставок. БАНК ЯПОНИИ повысил ставки до 1% на июньском заседании, что является самым высоким уровнем за 31 год. Это был важный шаг к нормализации политики Японии. Это также указывает на то, что центральный банк серьезно относится к инфляционным рискам.
Инфляционное давление распространяется по всей японской экономике и вызывает беспокойство у политиков БАНКА ЯПОНИИ. График ниже показывает, что оптовая инфляция Японии в мае выросла до 6,3%. Это указывает на то, что компании сталкиваются с более высокими затратами из-за энергетического шока.
Кроме того, цены производителей услуг также выросли до 3,3%, поскольку энергетический шок на Ближнем Востоке повысил цены на топливо, фрахт и транспортировку. Это сделало БАНК ЯПОНИИ более готовым ужесточить политику.
Некоторые политики считают, что ставка по политике в Японии все еще низкая. Это указывает на то, что БАНК ЯПОНИИ может быть вынужден снова повысить процентные ставки в ближайшем будущем.
Но все еще существует некоторый риск. Один из политиков выступил против июньского повышения из-за рисков снижения производства и рабочих мест. Правительство также хочет, чтобы БАНК ЯПОНИИ избегал чрезмерного давления на экономику. Это создает неопределенность. Но сильная оптовая инфляция и давление со стороны слабой иены могут вынудить БАНК ЯПОНИИ продолжать ужесточение.
Прогноз по паре USDJPY: риск пробоя растет выше сопротивления 162
Разрыв в политике ФРС и БАНКА ЯПОНИИ удерживает пару USDJPY в фокусе
Пара USDJPY теперь зависит от спреда между процентными ставками США и Японии. Ставка ФРС, скорее всего, не изменится до сентября. Но БАНК ЯПОНИИ уже ужесточил ставки и может снова повысить ставки в конце этого года. Это означает, что оба центральных банка ужесточают политику с разной скоростью и в разное время.
Доллар может остаться сильным, если рынки продолжат оценивать сентябрьское повышение ставки Федеральной резервной системой. Липкая инфляция дает ФРС обоснование для поддержания ястребиной позиции. В настоящее время доходность 10-летних казначейских облигаций США падает до 4,2% из-за снижения цен на нефть. Если после этой поддержки доходности снова начнут расти, то USDJPY может сохранить свою силу. Это связано с тем, что более высокие ставки в США продолжают делать доллар привлекательным по отношению к иене.
Но если БАНК ЯПОНИИ намекнет на более быстрое повышение ставок, иена может начать расти. Инфляционное давление в Японии усиливается и усугубляется слабой иеной. Японская доходность может пойти дальше, если БАНК ЯПОНИИ предпримет какие-либо шаги к нейтральной ставке. Это сузит спред ставки и может ограничить рост пары USD/JPY.
Технический анализ указывает на риск пробоя выше 162
Дневной график пары USD/JPY показывает, что в краткосрочной перспективе пара консолидируется в сильной опорной зоне сопротивления от 160 до 162. Однако сильная консолидация на линии сопротивления указывает на бычье ценовое действие. Поэтому прорыв выше уровня 162, скорее всего, вызовет сильное движение вверх.
Формирование паттерна двойного дна в январе-феврале 2026 года, а затем в мае 2026 года свидетельствует о сильном бычьем ценовом действии и поддерживает бычье ралли. Но если пара скорректируется обратно к уровню 158–157, это, скорее всего, привлечет новую возможность покупки.
На 4-часовом графике также наблюдается сильный диапазон консолидации между 160 и 162,30. На графике ниже показано формирование восходящего расширяющегося клинового паттерна с мая 2026 года. Этот диапазон консолидации подчеркивает сильную волатильность вокруг этого долгосрочного сопротивления уровня от 160 до 162. Таким образом, любая коррекция от 162,30 может снова сформировать поддержку на уровне 160. Но любой прорыв выше 162,30, скорее всего, подтвердит следующее сильное движение. RSI также находит поддержку на средней линии, что указывает на восходящее движение к 162. 30 в начале следующей недели.
Зона 160–162 выделена синим цветом на долгосрочном недельном графике. Это показывает, что прорыв выше этой зоны, скорее всего, вызовет сильное движение к цели 175. Эта цель измеряется по восходящему канальному паттерну, который выводится из минимумов января 2023 года.
Нижняя линия
Процентная ставка остается ключевым драйвером для USD/JPY. В то время как ФРС может остаться в состоянии ожидания в июле, сентябрьское повышение ставки все еще находится на столе из-за фиксированной инфляции. Это положительно для США. США, поскольку трейдеры продолжают оценивать более высокие процентные ставки в конце этого года.
Банк Японии также переходит к более жесткой политике. Инфляционное давление в Японии распространяется через оптовые цены, цены на услуги и импортные расходы. Слабая иена усугубляет это давление. Это может привести БАНК ЯПОНИИ к очередному повышению ставки, несмотря на риски роста.
В целом, USDJPY остается бычьим до тех пор, пока пара торгуется выше зоны поддержки 155. Прорыв выше 162 может подтвердить следующее большое ралли к цели 175. Но более быстрое ужесточение BOJ может ограничить рост иены и поддержать иену. Поэтому следующее движение пары USD/JPY будет зависеть от данных по инфляции, доходности казначейских облигаций и руководства центрального банка.
