Прогноз серебра (XAG): ралли серебра сталкивается с риском индекса потребительских цен по мере роста инфляции

Спотовое серебро признано лучшей неделей года, поскольку доходность и нефть резко развернулись

Спотовое серебро (XAGUSD) закрылось на уровне $80,34, увеличившись на $4,98 или 6,61% за неделю после торгов в широком диапазоне от $72,20 до $82,13. Это самый сильный недельный результат в году, и движущие силы, стоящие за ним, не были сложными. Доходность казначейских облигаций снизилась. Индекс доллара США ослаб. Июньская нефть марки WTI резко упала в конце недели на фоне сигналов о мире в Иране. Сильвер ловил каждое из этих движений и бежал вместе с ними.

Что на самом деле послужило причиной ралли

Это не была сделка-убежище. Я хочу сказать об этом прямо, поскольку существует искушение представить недельный прирост серебра на 6,61% как страх перед покупками. Это не так. Это была сделка по ставкам от начала до конца. Когда доходность казначейских облигаций начала снижаться от недавних максимумов, расчеты по хранению серебра немедленно изменились. Серебро ничего не платит. Когда доходность растет, у инвесторов появляется альтернатива, и они ею пользуются. Когда доходность снижается, этот аргумент исчезает, и покупатели быстро возвращаются. Именно это и произошло на прошлой неделе.

США Индекс доллара добавил еще один слой. Доллар ослабел в середине недели, поскольку трейдеры изменили свои позиции в преддверии важных экономических данных и переоценили прогноз ФРС. Более слабый доллар делает спотовое серебро (XAGUSD) менее дорогим для каждого покупателя за пределами США, и этот спрос отразился на ценовом движении.

Нефть была катализатором, с которого все началось

В начале недели рост июньских цен на сырую нефть марки WTI , связанный с конфликтом на Ближнем Востоке, поддерживал повышенные опасения по поводу инфляции и сохранял давление на металлы. Затем тон изменился. Сообщения о прогрессе в достижении возможного рамочного соглашения с участием Ирана попали в сеть, и июньская нефть марки WTI сильно распродалась. Это одно движение спровоцировало все остальное. Снижение уровня нефти снижает инфляционное давление. Более низкое инфляционное давление в конечном итоге дает ФРС возможность действовать. Трейдеры начали оценивать такую возможность, и доходность казначейских облигаций последовала за падением нефти. Серебро уже было готово к победе в тот момент, когда оба игрока сделали ход в его пользу, и оно сделало именно это.

Двойная роль серебра сделала движение более масштабным

Золото последовало за многими из тех же гонщиков на прошлой неделе, но серебро опередило его. Причина проста. Серебро привлекает покупки сразу в двух направлениях, когда условия совпадают. Курсовая торговля привлекла покупателей драгоценных металлов.

История промышленного спроса привела к еще одной волне. Солнечные батареи, электроника и электромобили — это долгосрочные темы структурного спроса, которые не исчезнут, когда ФРС сохранит ставки. Когда денежно-кредитные условия начинают выглядеть более благоприятными, в то время как экономические настроения улучшаются, серебро имеет тенденцию расти быстрее, чем золото, потому что оно одновременно извлекает из обоих пулов капитала. Прошлая неделя стала ярким примером такой динамики.

Позиционирование задает почву

Ранее в этом году трейдеры агрессивно рассчитывали на многократное снижение ставок ФРС на 2026 год. Когда ФРС отступила и цены на энергоносители выросли, спотовое серебро (XAGUSD) сильно распродалось. К прошлой неделе значительная часть этой ликвидации уже произошла. Слабые руки уже были вне игры. Когда доходность казначейских облигаций и индекс доллара США начали двигаться в пользу серебра, трейдеры, которые сидели в стороне, не успокоились. Они быстро вернулись, и именно это ускорение привело к размеру недельного прироста.

Индекс потребительских цен — следующее испытание

Отчет об индексе потребительских цен за апрель выйдет во вторник, и именно там на этой неделе будет принято решение по спотовому серебру (XAGUSD). Внимание рынка снова переключилось на инфляцию после нескольких месяцев сосредоточения внимания на данных по труду. Мартовский индекс потребительских цен уже показал стресс. Общая инфляция выросла на 0,9% в месяц и на 3,3% в год, что стало самым сильным ежемесячным ростом с середины 2022 года, причем большая часть скачка была вызвана ценами на энергоносители, а бензин вырос более чем на 21%.

Экономисты ожидают, что апрельский индекс потребительских цен составит около 0,6% в месячном исчислении, а годовая инфляция вырастет до 3,7–3,8%. Горячие цифры быстро разворачивают движение прошлой недели. Доходность казначейских облигаций растет, индекс доллара США укрепляется, а серебро возвращает значительную часть роста, поскольку более высокие цены вновь подтверждают свою позицию. Трейдеры фьючерсами уже практически исключают вероятность снижения ставок ФРС в этом году. Еще один отпечаток горячей инфляции укрепляет эту точку зрения, и серебро платит за это.

Более мягкие значения продлевают ралли. Доходность снижается еще больше, доллар остается слабым, а разговоры о снижении ставок возобновляются, хотя и незначительно. Это та версия, которая нужна серебряным быкам во вторник утром.

Технический прогноз

Серия более низких вершин и более низких оснований привела к нисходящему тренду спот-серебра (XAGUSD) на недельном графике. Основной тренд снова меняется на восходящий при торговле через $96,43. Движение выше $61,01 будет сигнализировать о возобновлении нисходящего тренда.

Первый основной диапазон составляет от 121,67 до 61,01 доллара. Его опорная точка на уровне $91,34 является сопротивлением. Второй диапазон составляет от 96,43 до 61,01 доллара. Уровень 50% на уровне $78,72 также является ключевым уровнем, за которым стоит следить на этой неделе.

Долгосрочный диапазон составляет от 45,55 до 121,67 доллара. Уровень 50% на уровне $83,61 является потенциальным сопротивлением.

Меньший диапазон — от 61,01 до 83,06 доллара. Его точка разворота на уровне $72,03 оказала поддержку на прошлой неделе.

Реакция трейдеров на уровень 50% на уровне $78,72, вероятно, определит направление рынка на этой неделе.

Устойчивое движение выше $78,72 будет указывать на наличие покупателей. Это может создать импульс роста, необходимый для преодоления второстепенной вершины на уровне $83,06 и уровня 50% на уровне $83,61. Последнее является сопротивлением и потенциальной отправной точкой для ускорения роста. Этот шаг выставит на передний план $91,34.

Устойчивое движение ниже $78,72 будет сигнализировать о присутствии продавцов. Это может привести к повторному тестированию от $72,03 до $70,86. Последнее является потенциальным триггером для ускорения падения.

Прогноз на неделю

Уровень 50% на уровне $78,72 — это линия, которая задает тон на этой неделе. Спот-серебро (XAGUSD) закрылось выше него в пятницу, и это важный показатель. Удерживайте его, и следующим аргументом станет второстепенная вершина на уровне $83,06, за которой последует долгосрочный уровень 50% на уровне $83,61. Этот уровень является одновременно сопротивлением и потенциальной отправной точкой для ускорения роста к $91,34. Потеряйте 78,72 доллара, и рост быстро замедлится: от 72,03 до 70,86 доллара — первая область, за которой стоит следить на пути вниз.

Апрельский отчет по индексу потребительских цен во вторник определит, какая из версий окажется верной. Мягкие цифры позволяют сдерживать доходность, индекс доллара США остается слабым, а спотовое серебро (XAGUSD) имеет четкий путь к уровням $83,06 и $83,61. Горячие цифры разворачивают торговлю по процентным ставкам, которая привела к ралли на прошлой неделе. Доходность растет, доллар укрепляется, и $78,72 тестируется сверху, а не снизу. На мой взгляд, серебро в преддверии этой недели настроено хорошо, но отчет CPI является воротами. Все остальное — шум, пока это число не достигнет утра вторника.

Больше информации в нашем экономическом календаре.