Прогноз цен на золото (XAUUSD) и серебро: сток серебра на 762 млн унций – структурный бычий корпус не поврежден?
Фундаментальные показатели драгоценных металлов: центральные банки и структурные дисбалансы закладывают основу для 2026 года
Центральные банки продолжали покупать золото в первой половине 2026 года – чистые 244 тонны, что на 3% больше, чем в предыдущем году. Об этом говорится в отчете Всемирного совета по золоту «Тенденции спроса на золото» за ноябрь 2026 года. Интересно, что лидирует Польша с колоссальными 31 тонной. Но именно институты развивающегося рынка, такие как Узбекистан, действительно стимулировали усилия по диверсификации – главным образом из-за всей продолжающейся геополитической напряженности.
В целом, в первом квартале спрос на золото достиг рекордного уровня в 1231 тонну (это общая сумма, включая внебиржевые сделки), что на 2% больше, чем годом ранее. И одна из вещей, которая действительно выделяется, — это огромный скачок инвестиций в слитки и монеты — на целых 42% до 474 тонн.
Долгосрочный дефицит серебра
Серебро столкнулось с шестым годовым дефицитом подряд в 2026 году. По данным Института серебра, дефицит составит ошеломляющие 46,3 миллиона унций – это на 15% больше, чем в 2025 году. Проблема в том, что с 2021 года из надземных запасов было извлечено в общей сложности 762 миллиона унций. Что касается добычи, то, судя по всему, добыча на рудниках упадет всего на 0,3% до 844,1 млн унций.
Промышленное производство, на долю которого приходится более 55% спроса, немного замедляется – хотя это в основном связано с экономией фотоэлектрических систем (что является признаком более широкого сдвига в сторону экологически чистой энергии), компенсируемым ростом продаж электроники, электромобилей и центров обработки данных. Между тем, ожидается рост инвестиций в серебряные слитки и монеты, что не поможет ослабить физическую напряженность на рынке.
Как и следовало ожидать, геополитические риски и потоки официального сектора будут удерживать золото и серебро прочно закрепленными в ближайшие месяцы. Хотя вызванная энергетикой инфляция и политические сигналы могут просто вызвать несколько встречных течений в краткосрочной перспективе.
Анализ цен XAU/USD – Золото восстанавливается на уровне Фибоначчи 0,382 с надеждой на восстановление $4800
Золото вернулось на уровень $4623, совершая сильный возврат после достижения дна на уровне Фибоначчи 0,382 на уровне $4534. Этот дневной график показывает прогресс от мартовского пика около 5233 долларов, но сейчас цена пытается удержаться на уровне Фибо 0,618 на уровне 4801 доллара. Если посмотреть на график со всеми разметками – похоже, быки нацеливаются на отскок до $4800, прежде чем мы действительно начнем беспокоиться о дальнейшем спаде.
Обе скользящие средние все еще находятся в довольно явном восходящем тренде, но красная MA начинает выравниваться, что является признаком того, что нас, возможно, ждет небольшая консолидация. RSI находится где-то посередине на уровне 40–50 – это именно то, что вы ожидаете, когда пытаетесь восстановить импульс. Закрытие выше $4800 станет настоящим переломным моментом для быков.
Технический анализ XAG/USD – Серебро тестирует поддержку восходящего канала на уровне $73 по мере восстановления RSI
Серебро сейчас торгуется на уровне $73,39 и приближается к нижней границе восходящего канала, который удерживает цену под контролем с минимума середины марта около $63. И после отскока от нижней линии тренда этого канала мы начинаем видеть некоторые благоприятные признаки для быков. Но вот в чем дело: обе скользящие средние на самом деле направлены вниз, поэтому нам нужно быть осторожными.
RSI упал прямо до зоны перепроданности 35–40 и снова медленно начинает разворачиваться вверх. Это довольно ранний признак того, что отскок может произойти. Первое сопротивление будет на уровне $74,38 и $76, а затем будет сильный потолок на уровне $78,51.
Если нам удастся удержать рост выше этой базы канала – и RSI продолжит двигаться в правильном направлении – мы можем просто увидеть толчок до $80–82,20. Но – если мы в конечном итоге пробьемся ниже $69,85 – тогда мы будем обеспокоены тем, что прогноз станет медвежьим.
