Вероятность повышения ставок достигает 88%, и золото платит за это
Золото не может уйти со своего пути. Утром во вторник цена металла упала до $4091, а затем стабилизировалась на минимумах, но отскок не изменил настроения. В 14:26 по Гринвичу спот-золото торгуется на уровне 4 134,56 доллара, что на 57,13 доллара ниже, чем за сессию.
Урон исходит из одного места. Вероятность повышения ставок в декабре подскочила с 61% перед заседанием ФРС на прошлой неделе до 88% по состоянию на утро вторника. Золото распродавалось каждую сессию с момента встречи, и переоценка происходит быстрее, а не медленнее.
Доллар укрепляется, а реальная доходность продолжает расти. Золото принимает на себя всю тяжесть рынка, который перешел от дебатов о начале снижения цен к повышению цен перед концом года.
Ежедневный спот-золото (XAUUSD) Технический анализ
Спот-золото снижается во вторник после падения в слабую сторону краткосрочной зоны восстановления. Краткосрочный диапазон составляет от $4023,87 до $4382,62. Зона от 50% до 61,8% на уровне от $4203,24 до $4160,91 — это область, за которой стоит следить.
Торговля ниже этой зоны означает, что сформировалась новая вторичная нижняя вершина на уровне $4382,62. Устойчивое движение ниже $4160,91 приведет рынок к дну колебания на уровне $4023,87. Исключение этого фактора подтвердит нисходящий тренд: следующей вероятной целью будет $3886,46.
Восстановление уровня 50% на уровне $4203,24 будет признаком силы, поскольку это будет означать, что формируется вторичное более высокое дно, возможно, на уровне $4091,03. Это может создать импульс, необходимый для того, чтобы бросить вызов основной вершине на уровне 4382,62 доллара и кластеру сопротивления на уровне 4468,67–4515,49 доллара.
Комитет не отступает
Заседание на прошлой неделе под председательством Кевина Уорша продемонстрировало ястребиную позицию, которая поймала рынок в неправильном направлении. Комитет оставил ставки без изменений, но не проявил никакого интереса к обсуждению сокращений и оставил дверь открытой для ужесточения, если инфляция останется высокой.
Президент ФРС Чикаго Остан Гулсби подтвердил эту позицию во вторник. Инфляция остается главной проблемой. Рынок труда достаточно стабилен, чтобы дать комитету время подождать, а это означает, что нет необходимости смягчать политику и нет причин отказываться от «ястребливой» позиции. Гулсби не выходит из комитета. Он говорит то, что уже показал точечный график. ФРС смотрит на повышение ставок, а не на понижение.
Трейдеры золота провели большую часть этого года в ожидании сокращений. Эта сделка разворачивается в реальном времени, и каждую сессию после встречи добавлялись продажи. У золота нет аргументов против комитета, который открыто обсуждает ужесточение политики, в то время как доллар укрепляется, а доходность растет.
Проблема заключается в скорости пересмотра цен. Рост с 61% до 88% за пять сессий не оставляет места для упорядоченного изменения позиции. Фонды, у которых была длинная позиция по золоту в соответствии с тезисом о снижении ставок, приближаются к выходу, а заявки по нему продолжают падать.
Переговоры с Ираном и разгром акций ничего не изменили
Вашингтон отменил санкции в отношении Ирана на 60 дней после первоначальных переговоров в рамках мирного соглашения. Вице-президент Вэнс назвал дискуссии конструктивными. Иран опроверг сообщения о том, что ядерные вопросы были частью разговора. Неопределенность реальна, но золото ни на что не отреагировало.
Неделю назад подобная дипломатическая двусмысленность могла бы стать причиной предложения. Не с той вероятностью похода, которая есть сейчас. Торговля по ставкам имеет приоритет над всеми остальными факторами на этом рынке.
Глобальный обвал акций рассказал ту же историю. Фьючерсы на Nasdaq резко упали во вторник утром. Южнокорейский Kospi разбился во время азиатской сессии. Акции полупроводниковых компаний распродаются в Азии и Европе. Ни одна из этих денег не пошла в золото.
Та же сила, которая толкает акции вниз, толкает вниз и золото. Ожидания по ставкам сжимают обе сделки одновременно. Золото сейчас не торгуется как актив страха. Он торгуется как процентный актив, и картина курса ухудшается с каждой сессией.
Доходность во вторник упала, а золото все еще не смогло вырасти
Доходность 10-летних казначейских облигаций упала до 4,481%, а 2-летних — до 4,190%. Золото продолжало продаваться. Падение доходности за одну сессию не перечеркнет ожидания того, что комитет повысит доходность до декабря.
Вот в чём суть. Доходность снизилась, а золото даже не попыталось отскочить. Рынок решил, что его волнует, и это не ежедневное изменение доходности. Это направление политики ФРС на ближайшие шесть месяцев. Пока это не изменится, золото будет продаваться.
На что обратить внимание
Отчет PCE в четверг — следующее событие, которое может изменить эту сделку. Горячие данные подтверждают ожидания повышения цен и дают продавцам еще один повод для давления. Мягкая цифра — единственное, что дает стороне покупателя повод проверить, не зашло ли переоценка слишком далеко. Но одной точки данных может быть недостаточно, чтобы обратить вспять столь агрессивное движение. Комментарии Гулсби во вторник не показали никаких признаков того, что комитет готов смягчиться, и рынку понадобится более чем одна дружественная цифра, чтобы поверить в то, что ФРС отступает.
Золото пробилось ниже зоны коррекции и сформировалась вторичная нижняя вершина. Дно колебания является следующей целью снижения, и его потеря подтверждает нисходящий тренд с более низкими уровнями в игре. Восстановление уровня 50% является первым признаком того, что покупатели готовы построить базу, но с ускорением переоценки ставок бремя доказательства ложится на быков.
Если вы хотите узнать больше о том, как торговать золотом, посетите наш образовательный раздел.
