История ставок перевешивает военную премию золота
Рынок золота провел пятницу, торгуя инфляционными последствиями войны, а не самим конфликтом. Рост цен на сырую нефть возродил опасения, что инфляция может снова ускориться, что побудило трейдеров снизить ожидания смягчения политики Федеральной резервной системы. Это привело к росту доходности казначейских облигаций и доллара США, создавая препятствия для золота, даже несмотря на то, что геополитические риски оставались повышенными.
В пятницу спот-золото (XAUUSD) остановилось на уровне $4 017,31, увеличившись на $40,31 или +1,02%.
Рост помог частично отыграть резкую распродажу в четверг, но трейдеры так и не отвлекли свое внимание от истории процентных ставок. Золото отслеживает самое большое недельное снижение с начала июня.
Нефть приводит к золоту больше, чем сама война
Боевые действия между Израилем и Ираном повышали геополитический риск, но торговцев золотом больше интересовало, что конфликт может означать для цен на нефть, чем сами военные заголовки.
Сырая нефть росла на протяжении всей недели, поскольку трейдеры учитывали возможность перебоев в поставках на Ближнем Востоке. Более высокие цены на энергоносители сразу же подняли вопросы об инфляции. Если нефть продолжит расти, то, скорее всего, последуют затраты на бензин, транспортировку и добычу. Это та часть истории, которую рынок золота не мог игнорировать.
Обычно геополитической напряженности достаточно, чтобы привлечь покупателей к золоту. На этой неделе все было по-другому. Обеспокоенность заключалась не только в том, что конфликт может распространиться. Обеспокоенность заключалась в том, что более высокие цены на нефть могут еще больше усложнить работу Федеральной резервной системы.
Переоценка ФРС нанесла больше ущерба, чем любой заголовок
Рынок процентных ставок по-прежнему оказал наибольшее влияние на золото в пятницу.
Более ранние отчеты по инфляции предполагали, что ценовое давление продолжает остывать. При нормальных обстоятельствах это поддержало бы ожидания снижения процентных ставок позднее в этом году. Вместо этого трейдеры задавались вопросом, сохранятся ли эти инфляционные тенденции, если сырая нефть продолжит расти. Это подтолкнуло Доходность казначейских облигаций выше и дало США. Доллар еще один импульс. Ни один из этих шагов не был благоприятным для золота.
Goldman Sachs отказался от своих ожиданий снижения ставок ФРС на этой неделе, отражая опасения, что инфляция может оставаться устойчивой. Другие банки сохраняют конструктивный подход к драгоценным металлам в долгосрочной перспективе, но в пятницу эти взгляды отошли на второй план, поскольку трейдеры сосредоточились на немедленном влиянии более высоких цен на нефть, доходности казначейских облигаций и доллара.
На этой неделе бросалось в глаза одно обстоятельство. Трейдеры не гонялись за золотом автоматически каждый раз, когда в сети появлялся очередной заголовок. Вместо этого они спрашивали, что означают эти заголовки для инфляции и политики ФРС. Это было заметное изменение по сравнению с предыдущими геополитическими событиями, когда в торговле доминировали покупки активов-убежищ.
Технический анализ Daily Spot Gold (XAUUSD)
Спот-золото завершило пятницу с повышением, поскольку рынок продолжал консолидироваться перед основным дном 30 июня на уровне $3942,10. Это очень важно, поскольку это может означать, что трейдеры, выступающие против тренда, пытаются сформировать вторичное более высокое дно, что может привести к изменению тренда при прорыве выше $4202,71.
Что еще более важно, это показывает, что трейдеры пытаются защититься от еще большего прорыва ниже долгосрочного минимума на уровне $3886,46.
Таким образом, хотя рынок поддерживается на отметке $3942,10 и ограничен основной вершиной на уровне $4202,71, возможным встречным ветром является незначительное сопротивление зоны восстановления на уровне от $4041,65 до $4072,40 и от $4162,36 до $4214,34. Это то, что покупателям придется преодолеть, прежде чем 50-дневная скользящая средняя на уровне $4291,74 будет поставлена под сомнение.
На что следует обратить внимание
Макрокартина по-прежнему возвращается к нефти и процентным ставкам. Если нефть продолжит расти, инфляционные ожидания снова повысятся, что затруднит смягчение политики ФРС. Это сохраняет доходность казначейских облигаций и поддержку доллара, а золото застревает. Если нефть стабилизируется и опасения по поводу инфляции начнут исчезать, трейдеры снова вернутся к смягчению ожиданий, и золото получит свою цену. А до тех пор рынок ставок задает тон в большей степени, чем геополитические заголовки.
Рынок консолидируется над основным дном, и трейдеры, выступающие против тренда, пытаются построить вторичный более высокий минимум. Этот процесс необходимо продолжить, иначе коррекция распространится на более глубокую поддержку. Сопротивление зоны восстановления является первым испытанием, если покупатели активизируются на следующей неделе.
Если вы хотите узнать больше о том, как торговать золотом, посетите наш образовательный раздел.
