Влияние инфляции распространяется, поскольку доходность казначейских облигаций, золото, серебро и акции сталкиваются с волатильностью

Последняя статистика по инфляции вызвала кардинальный сдвиг в настроениях рынка. Инфляция снова растет, цены на энергоносители заражают экономику в целом, а доходность казначейских облигаций поднимается выше ключевого уровня, поскольку инвесторы переоценивают политику ФРС. Встреча Трампа и Си Цзиньпина породила временное чувство оптимизма по поводу того, что некоторые сделки могут быть заключены, но отсутствие подтвержденных соглашений сохраняет неопределенность. В этой статье представлен анализ влияния инфляции и торговых настроений между США и Китаем на доллар США, доходность казначейских облигаций, золото (XAU), серебро (XAG), акции США, Nvidia Corp. (NVDA), Tesla, Inc. (TSLA) и Boeing Company (BA).

Инфляционные риски растут по мере распространения энергетического шока в экономике

Общий индекс потребительских цен растет, поскольку базовая инфляция начинает следовать

Данные по инфляции за апрель дают четкое предупреждение. Данные ниже показывают, что общий индекс потребительских цен увеличился до 3,8% за последние 12 месяцев в апреле. Это сильное движение за один месяц, которое указывает на ускорение инфляции после периода относительного затишья.

Базовая инфляция также выросла, но более медленными темпами. Согласно данным, базовый индекс потребительских цен увеличился до 2,8%. Ежемесячные изменения данных по инфляции показывают этот большой шаг.

Разрыв между основными и основными цифрами значителен. Это связано с тем, что базовая инфляция реагирует позже, поскольку компаниям требуется время, чтобы переложить на потребителей более высокие затраты на топливо, транспорт и производственные ресурсы.

Этот разрыв важно заметить в текущих рыночных условиях, поскольку цены на энергоносители продолжают расти из-за неразрешенного конфликта между США и Ираном.

Если цены на нефть останутся выше 100 долларов, то базовая инфляция может продолжить расти в ближайшие месяцы. Этот скачок цен на энергоносители сделает проблему инфляции более актуальной и уменьшит шансы на любое краткосрочное снижение ставок Федеральной резервной системой. Согласно последним данным инструмента FedWatch, ФРС не планирует снижать ставки в 2026 году.

Цены на энергоносители и цены производителей сигнализируют о предстоящей инфляции

Цены на энергоносители являются основным драйвером этого сдвига. Индекс потребительских цен на энергию подскочил до 17,53%, как показано на графике ниже. Рост цен на нефть и газ увеличивает транспортные расходы, себестоимость производства и коммунальные услуги. Эти затраты затем перемещаются по цепочкам поставок. Предприятия сначала принимают на себя часть давления, но затем передают его потребителям через более высокие цены.

Таким образом, продовольственная инфляция поступает в экономику со значительным лагом, как показано на графике ниже. Это также подтверждается диаграммой ниже, на которой показано, что цены на продукты питания отражают более высокие затраты на энергию и транспорт через несколько месяцев. Более высокие затраты на топливо влияют на сельское хозяйство, транспортировку, охлаждение и упаковку. Этот цикл предполагает, что продовольственная инфляция может резко вырасти во втором полугодии 2026 года, если цены на энергоносители останутся высокими.

Индекс цен производителей рассказывает ту же историю, что и ИПЦ. На графике ниже показано, что индекс цен производителей в апреле увеличился до 6%. В то время как базовый индекс цен производителей увеличился до 5,2%, что указывает на более высокие затраты бизнеса за пределами этих категорий.

Цены на товары росли более быстрыми темпами, чем цены в секторе услуг, что указывает на то, что давление на цепочку поставок со стороны транспорта влияет на физические продукты.

Инфляция приютов составила 3,3%. Исторически эти данные медленно перемещались в отчетах по ИПЦ. Следует отметить, что инфляция жилья может не полностью отражать текущие рыночные тенденции в отношении цен на жилье или повышения арендной платы. Однако, если взглянуть на все аспекты этого отчета об инфляции, становится очевидным, что экономика переживает еще один значительный рост затрат из-за инфляции.

Встреча Трампа и Си принесла теплые слова, но мало подтвержденных сделок

Встреча президента Трампа и президента Си усилила краткосрочные настроения на рынке. Президент Трамп покинул Пекин после двухдневного саммита и назвал переговоры весьма успешными. Председатель КНР Си Цзиньпин также назвал эти переговоры успешными и назвал визит историческим.

Этот позитивный сигнал поддержал рынки, поскольку инвесторы хотят стабильности в отношениях между двумя крупнейшими экономиками. Охлаждение отношений между США и Китаем может снизить риск тарифов, поддержать торговые потоки и повысить доверие на мировых рынках.

Но встреча принесла больше символизма, чем подтвержденных результатов. Трамп заявил, что Китай согласился купить 200 самолетов Boeing с возможным обязательством приобрести еще 750 самолетов. Он также сказал, что Китай купит американскую сою на миллиарды долларов. Но Китай не подтвердил эти покупки.

Отсутствие подтверждения важно для мировых рынков. Это говорит о том, что саммит остается стимулом настроений, а не жестким экономическим катализатором.

Вопрос тарифов тоже не ясен. Трамп заявил, что тарифы не обсуждались, в то время как Белый дом заявил, что оба лидера согласились создать «Совет по торговле» для управления отношениями.

Присутствие генерального директора Nvidia Дженсена Хуанга и генерального директора Tesla Илона Маска предполагает, что чипы искусственного интеллекта, электромобили и передовое производство остаются центральными в отношениях между США и Китаем.

Влияние на доллар США и доходность казначейских облигаций

Индекс доллара США – более высокая инфляция поддерживает DXY

Сильные данные по инфляции поддерживают доллар США. Огромный рост индексов потребительских цен и PPI снижает шансы на снижение ставок Федеральной резервной системой. Это также указывает на то, что ФРС может удерживать процентные ставки на высоком уровне дольше.

Высокие процентные ставки также помогают поддерживать сильный доллар, поскольку они привлекают поток капитала со всего мира. В результате вполне вероятно, что ФРС сохранит процентные ставки на более высоком уровне в 2026 году, что поможет сохранить сильный доллар США.

Дневной график индекса доллара США показывает, что после американо-иранской войны он торгуется в диапазоне 96,50 и 100,50. Однако консолидация выше 97,80 сформировала фигуру двойного дна.

Если в понедельник индекс поднимется выше 99,30, он, скорее всего, переместится к 100,50. Прорыв выше 100,50 вызовет сильное движение к 102.

С другой стороны, прорыв ниже 97,80, скорее всего, приведет индекс к 96,50, который является ключевым уровнем для нисходящего движения к 90. RSI переместился выше средней линии, что указывает на дальнейший потенциал роста в краткосрочной перспективе.

Доходность 10-летних казначейских облигаций – точки прорыва в сторону более высоких ставок

Большим риском на рынке является доходность казначейских облигаций. Доходность 10-летних облигаций подскочила после отчета CPI. Прорыв выше 4,7% ограничит финансовую активность и окажет давление на рисковые активы.

Чем выше доходность, тем выше ставки по займам для домохозяйств, предприятий и правительств. Они уменьшают текущую стоимость будущих доходов. Это наиболее важно для акций с более высокими темпами роста, которые торгуются в ожидании высокой будущей прибыли.

Поскольку торговая напряженность ослабнет, встреча Трампа и Си может помочь ослабить спрос на доллар как безопасную гавань. Но на данный момент инфляция находится на радаре. Доходность казначейских облигаций может продолжать лидировать на рынке, если цены на нефть и индекс цен производителей останутся высокими.

Дневной график доходности 10-летних казначейских облигаций США показывает, что доходность превысила 4,50%, как и ожидалось. Сейчас он приближается к важной цели между 4,60% и 4,70%. Прорыв выше 4,70%, вероятно, приведет к повышению доходности до 5%. Но прорыв ниже 4,30%, вероятно, вернет доходность обратно в нижний диапазон консолидации около 4%.

Влияние на золото и серебро

Золото – XAUUSD сталкивается с давлением из-за роста доходности

На рынке золота наблюдаются смешанные настроения. Золото поддерживается более высокой инфляцией, геополитическими рисками и торговой неопределенностью, которые делают золото средством хеджирования. Но повышательное давление на доходность казначейских облигаций и доллар США удерживает цену золота под давлением.

Вот почему цена на золото остается неопределенной. Золото имеет тенденцию показывать хорошие результаты во время высокой инфляции и снижения доходности. На данный момент доходность растет, и потребуются новые страхи или меньше экономических данных, чтобы поднять золото.

Дневной график спот-золота показывает, что золото достигло линии поддержки симметричного треугольника на уровне $4500 и закрылось на нижнем уровне. Неспособность прорваться выше 50-дневной SMA и сильное падение после публикации данных по индексу потребительских цен нанесли большой удар по рынку золота.

Прорыв ниже 4500 долларов, скорее всего, вызовет сильное движение к области 4000 долларов. Однако прорыв уровня $4800–4900, скорее всего, вернет цену золота к $5200.

Общая долгосрочная структура цен на золото остается конструктивной, и это падение должно открыть возможности для покупок для долгосрочных инвесторов.

Серебро – XAGUSD корректируется, поскольку сила доллара ограничивает потенциал роста

Серебро имеет положительную связь с инфляцией и спросом на твердые активы. Это может быть привлекательно для покупателей, когда инвесторы ищут альтернативы бумажным активам.

Он также может выиграть от промышленного спроса в случае, если торговые настроения между США и Китаем улучшатся после встречи Трампа и Си Цзиньпина. Но более высокая доходность и сильный доллар США удерживают цену серебра ниже 100 долларов с момента пика 2026 года.

С технической точки зрения, цена серебра не смогла прорваться выше 89 долларов, что свело на нет формирование модели двойного дна выше области 60 долларов. Прорыв ниже $80 в пятницу указывает на дальнейшее снижение на этой неделе.

Но серебру не удалось прорваться ниже 72 долларов, что стало ключевым уровнем для подтверждения сильного падения до 50 долларов на следующей неделе. Несмотря на такое закрытие, ситуация на рынке в целом остается неопределенной, а цены находятся в режиме коррекции.

Влияние на фондовые рынки США

Индекс Dow Jones 30 – держится вблизи ключевого уровня прорыва

Индекс Dow Jones 30 колеблется ниже ключевого уровня 50 000. Прорыв выше уровня 50 000 может сигнализировать о бычьем настрое на фондовом рынке США.

Рост ИПЦ и ИЦП усложняет картину акций. Инфляция находится на более высоком уровне, что заставляет ФРС проявлять осторожность. Дорогие акции не очень привлекательны, когда доходность казначейских облигаций высока.

Наиболее уязвимыми являются акции роста. В сфере технологий и искусственного интеллекта есть ряд компаний, которые переоценены. Они очень чувствительны к будущим перспективам дохода. По мере роста доходности будущие доходы будут менее ценными в сегодняшних деньгах. Индекс Доу-Джонса будет расти на фоне того, что инвесторы будут вкладываться в акции промышленных, энергетических и стоимостных компаний.

Недельный график Dow Jones 30 показывает, что индекс консолидируется ниже уровня 50 000 в течение последних пяти недель. Эти консолидации демонстрируют сильную бычью модель ниже ключевого уровня.

На следующей неделе индекс может немного упасть в сторону области поддержки, чтобы сформировать бычью структуру и создать давление, которое приведет к прорыву выше 50 000. Прорыв выше 50 000 откроет дверь к уровню 55 000.

S&P 500 – Откат SPX может предложить долгосрочную поддержку

Встреча Трампа и Си может дать S&P 500 и Nasdaq шанс продолжить рост на основе торгового оптимизма. Любое ослабление напряженности в отношениях между США и Китаем будет способствовать развитию компаний с большой капитализацией в сфере высоких технологий, полупроводников и экспортеров.

Дневной график S&P 500 показывает, что индекс был чрезвычайно перекуплен в краткосрочной перспективе, что спровоцировало фиксацию прибыли на прошлой неделе и направило его к уровню 7400.

Формирование V-образного восстановления выше ключевой поддержки 6200, а затем восстановление выше 7000 указывает на то, что долгосрочная поддержка S&P 500 сейчас находится на отметке 7000.

Если индекс вернется в диапазон от 7000 до 7100, это предоставит долгосрочным инвесторам сильную возможность покупки с целью достижения уровня 8000.

Влияние на Nvidia, Tesla и Boeing

NVIDIA и Tesla наблюдают за торговыми сигналами США и Китая

Одна из главных акций, связанных со встречей Трампа и Си, — Nvidia. С Дженсеном Хуангом в Пекине была надежда, что чипы искусственного интеллекта также будут обсуждаться. NVIDIA стремится выйти на китайский рынок, но ограничения на экспорт из США представляют собой серьезную проблему.

NVIDIA может получить огромный импульс, если США разрешит возобновить продажи остальных передовых чипов. Китай по-прежнему является ключевым игроком на рынке инфраструктуры искусственного интеллекта. Но риск по-прежнему высок. Китай превратился в серьезного конкурента в сфере искусственного интеллекта, и Вашингтон непреклонен в своем стремлении помешать ему получить доступ к передовым технологиям. То есть даже самый позитивный заголовок может подвергаться ограничениям.

С технической точки зрения, долгосрочная структура цен NVIDIA остается весьма конструктивной и указывает на гораздо более высокие уровни по сравнению с текущими уровнями.

Замечено, что цена NVIDIA упала между 200 и 160 долларами в течение четвертого квартала 2025 года и первого квартала 2026 года и, наконец, превысила 200 долларов. Этот прорыв указывает на сильное параболическое движение NVIDIA, подобное тому, что происходило ранее.

Структура цен образует восходящий расширяющийся клин и многочисленные конструктивные ценовые действия, которые приводят к сильному росту. Это приводит к устойчивому бычьему импульсу на рынке NVIDIA.

Tesla извлекает выгоду из торговой стабильности, но сталкивается с давлением Китая на электроэнергию

Tesla имеет значительную зависимость от Китая. У компании есть фабрика Gigafactory в Шанхае, которая является одним из ее глобальных производственных центров. Китайские потребители также являются ключевой группой для продаж Tesla. Разрешение напряженности между США и Китаем поможет ослабить давление на Tesla и повысить доверие инвесторов.

Но на китайском рынке электромобилей Tesla существует острая конкуренция. Местные предприятия продолжают быть конкурентоспособными по ценам, технологиям и выпускаемой продукции. Дипломатические усилия помогут, но они не являются решением конкурентных проблем Tesla.

С технической точки зрения, Tesla выходит из долгосрочного ключевого уровня выше 420 долларов. Этот прорыв предполагает сильный рост цен на акции в течение следующих нескольких месяцев.

Boeing может получить выгоду, если заказы Китая будут подтверждены

Boeing может стать наиболее очевидным потенциальным победителем, если слова Трампа станут делом. Если бы китайцы подтвердили заказы на 200 самолетов, это было бы большой новостью. Это было бы еще более важно, если бы Boeing мог проявить большую приверженность, поскольку компании уже много лет отказывают в доступе в Китай из-за торговой напряженности.

Boeing также демонстрирует сильную бычью динамику выше уровня 120 долларов и консолидируется ниже области 260 долларов. Прорыв выше 260 долларов, вероятно, спровоцирует новый рост акций Boeing.

Настроение в отношении отношений США и Китая позитивно для Nvidia, Tesla и Boeing. NVIDIA должна быть предоставлена льгота по экспортному контролю. Tesla призывает к улучшению спроса и доступа. Boeing требует заказов на самолеты. На данный момент инфляция и доходность казначейских облигаций могут оказаться более сильными факторами, определяющими направление рынка.

Заключительные слова

В заключение, на рынок повлияли последние данные по инфляции. Давление усиливается на экономику, а не только на энергетический сектор, о чем свидетельствуют последние отчеты по инфляции. Это заставляет ФРС проявлять осмотрительность и способствует повышению доходности казначейских облигаций США и укреплению доллара США. Краткосрочные перспективы настроений выглядят лучше, как и встреча Трампа и Си Цзиньпина, но это не устранило более серьезные риски инфляции, тарифов и роста стоимости заимствований.

Инвесторы, вероятно, будут кататься на американских горках, поскольку рынки пытаются приспособиться к растущей доходности на фоне оптимизма на торговом фронте. Золото и серебро, вероятно, по-прежнему будут защищены инфляцией и неопределенностью, но рост будет ограничен сильным долларом в краткосрочной перспективе. Акции в США могут продолжать получать помощь от таких компаний, как искусственный интеллект, промышленность и торговля. Но компании, которые растут, находятся под угрозой, учитывая высокие оценки. Следующим важным фактором станет разрешение американо-иранского конфликта, особенно после встречи Трампа и Си Цзиньпина, поскольку оно повлияет на прогноз инфляции на следующем этапе.