Индекс S&P 500 закрылся снижением в пятницу после того, как сильный рост числа рабочих мест в США усилил ожидания повышения ставок в сентябре. Последние угрозы Трампа в отношении торговли и тарифов на полупроводники добавили еще большей неопределенности, в то время как инвесторы обратили свое внимание на предстоящие данные по инфляции. Рост акций полупроводниковых и энергетических компаний помог ограничить более широкие потери. На мой взгляд, перспективы американских акций остаются неопределенными в краткосрочной перспективе. Но более широкая техническая структура остается бычьей, пока индекс держится выше 7620. В этой статье представлены основные тарифные риски, экономические катализаторы, движения в секторе и технические уровни, которые могут повлиять на движение S&P 500.
Тарифы Трампа и пошлины на полупроводники повышают риски S&P 500
Президент Дональд Трамп заявил в пятницу, что он может прекратить торговлю со странами, где Соединенные Штаты имеют торговый дефицит, если Федеральная резервная система не снизит процентные ставки. Он сказал, что высокие ставки ставят США в несправедливо невыгодное положение. Настроения возникли после того, как хороший отчет о занятости подтолкнул рынок к ожиданиям более высоких процентных ставок. Напряженность между торговой и денежно-кредитной политикой может повысить волатильность акций США.
Эта угроза ставит S&P 500 в сложную ситуацию. Новые тарифы или более обширные торговые ограничения могут привести к увеличению цен на импорт. Эти затраты могут нести компании за счет снижения размера прибыли или потребители за счет повышения цен. Это будет способствовать инфляции в будущем и затруднит снижение ставок ФРС. На мой взгляд, рынок будет оставаться чувствительным до тех пор, пока инвесторы не узнают, действительно ли высказывания Трампа приведут к каким-либо изменениям в политике. На диаграмме ниже показано, что предприятия уже сталкиваются с повышенными затратами на импорт, в то время как новые тарифы могут усилить давление
У администрации Трампа также есть новый курс действий по тарифам, готовый для импорта полупроводников. Министр торговли Говард Лютник заявил, что производители чипов в США, возможно, смогут избежать пошлин. Компании, производящие продукцию за рубежом, могут столкнуться с тарифами, чтобы сделать свою продукцию доступной в Соединенных Штатах. Эти меры могут также касаться ноутбуков, игровых консолей и серверов центров обработки данных.
В пятницу Южная Корея заявила, что текущие переговоры с Вашингтоном включают инвестиции в полупроводники. Производители чипов имеют решающее значение для расширения инфраструктуры искусственного интеллекта в США. Снижение тарифов может привести к увеличению внутреннего производства. Но новые заводы могут не быть построены вовремя, чтобы пошлины на иностранные чипы не приводили к увеличению затрат для компаний, занимающихся технологиями и центрами обработки данных.
Сильный отчет о занятости в США повышает вероятность повышения ставок ФРС в сентябре
В августе в экономике США было создано 162 000 рабочих мест. Рынок ожидал только 56 000 рабочих мест. Уровень безработицы остался на уровне 4,1%, как и ожидалось. Хороший отчет дает ФРС больше возможностей сосредоточиться на инфляции. Председатель ФРС Кевин Уорш уже считает стабильность цен своей основной целью. Отчет оказался самым волатильным за месяц, но он все же сместил фокус ФРС на инфляцию.
Вероятность повышения ставки на заседании 15–16 сентября составляет 60% согласно инструменту FedWatch. В пятницу индекс Dow Jones упал более чем на 400 пунктов и закрылся на отметке 45 208. Индекс S&P 500 потерял 0,38% до 7713 пунктов. На мой взгляд, падение акций США после выхода данных по занятости в США было рефлекторной реакцией, а не окончательным мнением. Неделя была волатильной: экономические данные, доходы и высказывания главы ФРС Кристофера Уоллера колебались взад и вперед в отношении ожиданий по процентным ставкам.
Акции энергетических и полупроводниковых компаний поддерживают S&P 500
Акции энергетических и коммунальных предприятий выросли, в то время как акции потребительских дискреционных акций упали. Это привело к снижению индекса S&P 500. Тем не менее, акции коммунальных предприятий остаются немного слабыми, поскольку индекс коммунальных услуг S&P 500 сохраняет отрицательную динамику в краткосрочной перспективе. Но энергетический индекс S&P 500 остается в сильном бычьем тренде и формирует положительную ценовую структуру, используя перевернутую голову и плечи, как показано на графике ниже.
Индекс PHLX Semiconductor прибавил 2,32% на прошлой неделе и сформировал ключевую разворотную свечу. Этот разворот в рамках сильной положительной структуры указывает на сильный рост акций полупроводников в краткосрочной перспективе.
Данные об убытках компаний и инфляции заставляют инвесторов быть осторожными
Акции Lululemon упали более чем на 16% в пятницу после снижения прогнозов по выручке и прибыли на весь год. Цена акций Adobe также упала более чем на 6% после того, как давний генеральный директор Шантану Нарайен объявил, что его заменит инсайдер компании Анил Чакраварти. Ипотечные компании, созданные Конгрессом, помогают рынку жилья США. Акции Fair Isaac упали более чем на 15%, акции TransUnion упали более чем на 6%, а акции Equifax упали более чем на 6%.
Инвесторы также готовятся к выходным, посвященным Дню труда, поскольку надвигаются плохие сезонные показатели сентября. Сейчас рынок фокусируется на значениях индекса потребительских цен и индекса цен производителей. Более мягкие показатели могут снизить перспективы повышения ставок и вернуть индекс вверх. Горячие показатели инфляции усилят медвежьи настроения и повысят риск дальнейших потерь.
Технический анализ S&P 500: поддержка 7620 удерживает 8000 в фокусе
С технической точки зрения, S&P 500 остается в сильном бычьем тренде, как видно на дневном графике ниже. На графике показано формирование перевернутой фигуры «голова и плечи» в первом квартале 2025 года, а затем возникновение восходящего расширяющегося клина с июля 2025 года. Цена также сформировала V-образную модель восстановления в марте 2026 года, за которой последовала модель сжатия цены в июне и июле 2026 года.
Эта ценовая структура с 2025 года указывает на устойчивое и положительное ценовое действие и нацелена на более высокие уровни. Индекс консолидируется выше 50- и 200-дневных SMA и продолжает демонстрировать положительную динамику. Этот положительный импульс может подтолкнуть S&P 500 к немедленному сопротивлению на уровне 8000 в краткосрочной перспективе. Прорыв выше уровня 8000 откроет путь к дальнейшему росту к уровню 8500.
На графике ниже видно, что цена сформировала треугольник от максимума 2 июня 2026 года к минимуму 29 июля 2026 года. Цена консолидировалась в течение этих двух месяцев, а затем 3 августа 2026 года достигла отметки 7560. Прорыв выше этого уровня подтолкнул индекс вверх. Как и ожидалось, индекс S&P 500 нашел поддержку на первом уровне 7620 и двинулся выше. Пока в краткосрочной перспективе уровень 7620 удержится, индекс, вероятно, будет стремиться к 8000. Но прорыв ниже 7620 может подтолкнуть индекс к 7530 как следующей ключевой поддержке.
Ключевые уровни для S&P 500, за которыми стоит следить
Индекс S&P 500 может оставаться неопределенным в краткосрочной перспективе, поскольку сильный рост числа рабочих мест увеличил риск повышения ставок в сентябре. Тарифные угрозы Трампа также могут повысить стоимость импорта и увеличить инфляцию. Сейчас рынок ждет предстоящих данных по инфляции. Горячие показатели индексов потребительских цен и цен производителей могут поднять доходность и привести к снижению акций. Но если данные по инфляции будут более мягкими, это может ослабить опасения по поводу повышения ставок и поддержать восстановление рынка.
Но более широкие технические перспективы остаются оптимистичными, несмотря на риск повышения ставок. Индекс держится выше ключевых скользящих средних, и недавний прорыв остается неизменным. Если в краткосрочной перспективе уровень 7620 удержится, индекс S&P 500 может подняться до 8000. Прорыв выше 8000 может открыть путь к 8500. Но движение ниже 7620 может спровоцировать откат к следующей поддержке на уровне 7530. Прорыв ниже 7530 будет означать более глубокое снижение до 7200. На мой взгляд, прогноз является скорее неопределенным, чем медвежьим, поскольку индекс выглядит перенапряженным, но остается в более широком восходящем тренде.
